石悟

提要：一个纯粹基于估值的信号表明，美股回调10%的风险有所上升。

在企业财报强劲、美联储继续提供政策支持的预期下，美股今年以来震荡走高，标普500年初至今已上涨18%。

短期波动

后市美股是否依然高枕无忧？

BMOGlobalAssetManagement高级投资策略师和投资组合经理JonAdams表示，受经济复苏和强劲企业财报的推动，股市可能在中期内继续上涨，但短期内也可能出现一些停顿。“短期内，我们可能会看到一些调整，因为在一些问题上存在不确定性，包括Delta变体、刺激政策和通胀与增长之间的矛盾”。LeutholdGroup首席投资策略师吉姆·鲍尔森（JimPaulsen）表示“：新冠疫情给金融市场带来了沉重的压力。病例激增继续给股市的周期性板块带来压力，其中包括能源、工业和小盘股等周期性板块。”

投资者继续关注企业收益。“这是一个非常令人印象深刻的财报季。”信安全球投资者（PrincipalGlobalInvestors）首席策略师西马·沙阿（SeemaShah）表示“：预期相当高，但许多公司仍设法达到并超过了预期。这再次表明，尽管对增长放缓存在种种担忧，但企业的基本面一直强劲。”

瑞士信贷宣布，将标准普尔500指数到2022年底的目标价确定为5000点，理由是盈利增加。该行维持2021年4600点的目标位。

瑞士信贷首席美国股票策略师JonathanGolub表示，过去5个季度，分析师严重低估每股收益，预计这一趋势将持续下去。随着失业率进一步下降，伴随着更高的工资，消费者支出应该会改善。

担心滞胀

高盛策略师米勒·格里森曼（ChristianMuellerGlissmann）则表示，标普500已经有187天没有下跌5%以上，是过去100年里最长的连续上涨纪录之一。……