周少鹏

市场方面，中信证券认为，9月份是四季度行情的最佳布局窗口，观点如下：首先，疫情扰动缓解和财政货币政策微调积累下，国内经济运行在8月见底后将逐月修复;而中报如期兑现后，市场对成长和价值的增速预期将收敛。其次，政策误读和信用风险对市场压制的高峰已过，随着舆情规范和风险有序释放，市场风险偏好也有望在9月探底回升。另外，美联储9月宣布Taper的预期下降，海外流动性忧虑暂缓，综合考虑场内杠杆、基金仓位与申赎、外资的行为，A股市场流动性紧平衡有望改善。

配置方面，中信预计9月市场重心将继续由成长向价值转移，依然建议在成长制造和价值消费之间保持均衡，并考虑左侧布局消费、医药，寻找细分赛道的正向预期差。具体配置思路上有两个方向：1）成长制造板块需更加重视估值和盈利的匹配程度，推荐三季度业绩有望持续超预期的机械、军工、化工的中上游高弹性品种;2）左侧布局价值板块中高景气的消费和医药，尤其是经营状态良好、但前期受交易或政策因素影响大幅调整的细分行业，推荐次高端白酒、服务机器人、疫苗，以及港股的啤酒、服饰龙头。

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每期金股：联合光电

联合光电（300691）深耕光学领域多年，在光成像、光显示和光感知领域已形成完整的产业链，主营产品涵盖各类光学镜头。公司未来的成长点比较清晰：1）业务基本盘在安防，安防市场需求增长稳定且竞争格局垄斷，公司深度绑定海康和大华等行业头部企业，将充分享受行业稳定增长红利;2）新拓展的汽车电子和消费电子领域成效显著，上半年收入占比提升至30%左右，随产能投放，未来有望成为业绩新引擎。……