云飞扬

在8月19日撰写的文章中，笔者认为大盘当时“处于C-3-5浪尾声，待C-4浪反弹后，还有可能出现C-5浪调整，再回调震荡几周时间。”实际走势上，以沪深300为例，就在8月20日，指数出现了C-3-5浪段的最后一跌，随后便如期进入C-4浪反弹。（见图一）

图一：沪深300指数日K线技术分析

由图一可见，6月以来，沪深300指数的30日均线是一条明显的压力线，有多次反弹到此位置后折返。浪形方面，C-3-5浪在8月20日结束，C-4-a浪反弹了三个交易日，接着是C-4-b的三折浪调整，8月31日探底之后出现C-4-c浪上升。9月2日收出一个耐人寻味的十字星。

近几个月，A股市场结构分化非常严重，甚至是新高与新低并存。比如，沪深300指数今年最大调整幅度超过20%，而中证500、中证1000指数却屡创新高。笔者在浪形分析中，重点针对的是沪深300指数，虽然其个股占比不到全市场的7%，但成交金额却接近三成。同时，该指数作为行业标杆，是众多权益类基金的净值基准，还有相应的期货期权等全系列金融衍生产品。

图一中，C-2浪是之字形，C-4浪为平台形。C-3浪段中，8月20日的低点要高于7月28日的低点，似乎不太符合浪形准则。不过，用上证50指数来看，就比较完美了。（见图二）

图二：上证50指数日K线形态技术分析

众所周知，“缺口理论”是诸多金融市场理论之一，就是通过某些不连续的K线来辅助分析。仔细观察不难发现，上证50指数日K线在C-3浪中有三个跳空缺口，分别是7月2日、7月26日、8月20日，对应的缺口可视为该浪段的初始缺口、中继缺口和竭尽缺口。

今年，上证50指数最大跌幅超过25%。……