《股市动态分析》研究部

截至8月31日，A股年中大考成绩均已出炉，4455家企业半年报悉数披露。经统计，所有企业共计实现营业收入30.56万亿元，较去年同期增长29.93%;实现归母净利润3.01万亿元，同比增长62.70%。

整体来看，3804家营收较上一年同期有所增长，占总企业数的85.39%，其中373家实现翻倍，营收增速最高的为盈方微电子，涨幅达151223.70%;此外，有3243家企业归母净利润同比增长，占总企业数的72.79%，其中1230家翻倍，头名为热景生物，涨幅达74261.79%;另有564家净利润发生亏损，华夏幸福遗憾“垫底”，亏损额达92.20亿元。

分行业来看，钢铁、交通运输、有色金属等强周期行业上半年表现优异，而房地产、综合、农林牧渔则黯然失色。热门板块中，半导体上半年强势崛起，医药、白酒等老白马业绩依旧稳健，但医药受集采政策影响，部分龙头业绩第二季度开始承压，整体估值也显著下滑。

强周期行业业绩领涨

鉴于去年低基数状态，今年上半年所有申万一级行业营业收入全部实现同比增长，盈利情况也颇为乐观，仅有房地产、综合和农林牧渔三个行业净利润增速下滑。（见表一）

表一：各行业上半年业绩及增速概览

从营收角度看，由表一可知，今年上半年与周期性行业增长最快，钢铁、交通运输、有色金属霸榜前三，营收增速分别为53.93%、51.90%、42.87%。

去年年中，钢铁板块还“默默无闻”，成分企业整体营收出现负增长，今年却成功逆袭，鞍钢股份、包钢股份、八一钢铁、山东钢铁等多家企业归母净利润增速超100%。助力企业业绩繁荣的原因主要是国民经济需求复苏且产能供给受限，供需缺口加大，促进上半年钢价量价齐升，企业营收增长。……