赵宝福，康馨元

（辽宁工程技术大学 工商管理学院，辽宁 葫芦岛 125105）

0 引言

中国经济实力稳步前进，高新技术企业尤其是中小型高新技术企业不断增加，2019年已经超过18万家。高新技术企业能否健康成长成为影响我国经济发展和科技创新的关键因素。高新技术企业高人力资源价值、高研发费用、高无形资产比重却伴随着资本流动性差等传统企业不存在的独特性，高新技术企业发展面临众多风险。结合高新技术企业特点建立能给企业投资者和管理者警示的财务危机预警模型，对高新技术企业实现可持续健康发展具有重要意义。

1 文献综述

财务危机预测研究主要包括预测模型构建和预测指标设定。国内外许多学者提出了不少财务预测方法：一类是基于统计理论设计方法，一类是以人工智能为代表的机器学习法。

FITZPATRICK是第一位提出单一指标财务危机预警模型的学者，其研究结果表明了在许多财务指标中最具有衡量财务危机价值的指标为产权比率和权益净利率。而后MARTIN[1]用Logistic回归分析法对企业的财务情况进行预测。以统计为基础的模型对样本的要求较高，在样本数量较大时可能出现预测效果差，泛化能力弱等情况，由此便失去了预测意义。周首华等学者成功构造出F评分财务预警模型并且在预警指标中引入现金流量指标。肖振红和杨华松[2]构造L1/2正则化的Logistic回归模型避免了财务指标之间多重共线性干扰敏感性的缺陷，提高了财务危机预警精度和模型的泛化能力。……