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一、三胎政策恰逢其时，关注两主线投资机会

1、低生育率及老龄化压力显现，三胎政策恰逢其时

建国之后，国内人口政策经历了“鼓励生育一限制生育一放松生育限制”的变化过程。建国初期，国内百废待兴，新中国建设需要大量的劳动力作为支撑。在此背景下，国家积极鼓励人口生育，国内人口数量也随之快速增长。

20世纪70年代，为抑制人口过快增长，国内人口政策开始转向，计划生育正式推出。进入21世纪，随着中国生育率持续走低、社会老龄化程度不断加深，国内人口政策再次转向宽松，双独二胎、单独二胎、全面二胎、全面三胎政策相继出台。

尽管2010年以后，国内生育政策不断放松，但并未扭转国内新生儿数量逐年减少的趋势，政策出台后也仅仅在短期内提升了生育率和新生儿数量。究其原因，育龄妇女数量减少、社会生育意愿下降是导致这一问题的根本原因。

一方面，随着建国后第二波“婴儿潮”逐步度过最佳生育年龄，国内正面临育龄妇女数量逐年下降的现实;另一方面，社会经济不断发展、社会保障体系不断完善，使得传统的“养儿防老”的必要性大大降低，同时，日渐提升的养育成本和较大的社会竞争压力，也对社会整体生育意愿产生了负面影响。

人口是推动经济发展的重要因素，与欧美发达国家相比，中国劳动力人口占比将面临更大下滑压力。改革开放以来，中国凭借劳动力禀赋优势，实现了经济的快速腾飞。……