聂方红

这段时间的股市行情就像北方地区的天气，时而暴风骤雨，时而酷热难耐，不可捉摸。前几周还在担心3300点能不能守住，这周又反手摸上了3500点。前些天还在犹豫是抄底“茅指数”“药篮子”或是做多“宁组合”，这几天又开始放弃“大而美”转向“小而专”，进军“高新特精”了。这个市场真是变化快，中小投资者感觉太难做了。

宏观形势复杂多变，不好判断。俗话说，看大势赚大钱，可近一段时间，宏观经济大势究竟如何，走向哪里？莫说普通投资者，就是资深经济学家估计都难得说清。一是经济复苏的不确定性说不清楚。7月份经济数据比大家预期的要糟糕，尽管很早就预计今年经济增长会前高后低，但低到什么程度？是长时期还是短时间？有哪些因素可以改变？最悲观的情况会怎么样？最乐观的情况又会怎么样？很少见到高水平的定量分析报告。这个都搞不清楚怎么去判断后市？如果短期内经济增速下滑过快，会不会让各方面担心的金融风险提前到来？那样对股市更是直接考验。二是疫情影响的不确定性说不清楚。去年以来的新冠肺炎疫情给全球经济的发展和人民生活带来了严峻的挑战。后疫情时代，西方自由放任的群体免疫策略给我国的疫情防控带来了很大压力，在完全预防与彻底治愈的措施没有找到之前，任何疏忽都可能打乱原有的正常经济发展与生活节奏，也会影响经济的国际国内双循环，特别会影响出口、消费和服务业。……