如果说贪功冒进、贪大求快的企业失败是“找死”，那企业蒙眼不看外面正在发生重要的变化，对于变化的严重性估计不足，不能适时地应对变化，有效推动组织变革，是谓“等死”；而企业内部管理混乱， 产生自身的创新“黑洞”，管理者通过各种手段，致使企业资产流失严重，可谓把企业活活“拖死”。

这种情形产生的“死亡之谷”，是众多大型企业失败的常见原因。

病例1最牛校企，败于内斗

7月5日，“方正系”的方正证券公告，方正集团收到北京一中院送达的《民事裁定书》，裁定批准方正集团等5家公司重整计划，并终止重整程序。

这意味着，这家国内最大校企的重整计划终于尘埃落定：设立新方正集团，中国平安成为公司实控人。

上个世纪80年代，北大顺应兴办校企的大潮创办了方正，凭借王选院士的激光照排技术独步天下，傲立潮头。这家“最牛校企”在鼎盛时期坐拥3 606亿元资产、年营业额1 333亿元，旗下拥有6家上市公司。

但2019年底，方正集团陷入了严重的债务危机，利益相关方诉讼不断，打得热火朝天。债务危机前，截至2019年三季度末，方正集团账面总资产3 657.12亿元，总负债3 029.51亿元，净资产尚有627.6亿元。但2020年，方正集团资产总额约622.57亿元，负债总额约1 469.7亿元，负债超出资产一倍，资产剧烈缩水。不堪重负的方正集团不得不重整，曾风光无限的巨头彻底倒下。

把方正集团拖入泥潭的原因有很多，丧失技术领先地位、无序的多元化扩张是呈现出的主因，而严重的内讧、频繁的人事动荡、理不清的利益输送是腐蚀方正创新基因的关键。……