边惠宗

高胜算的资金驱动策略

在资金驱动的角度来看，外资动向具有较强的指引性。无论是从成交占比或从对市场的影响，北上资金都已成为了A股市场中不可忽视的力量。北上资金的强流入强流出、或者持仓比重出现趋势性变动，这些或往往暗示基本面或预期发生了较大变化，这可以作为研判后市、筛选个股的一个重要变量。

北上资金的净流入强度具有一定的动量效应，这体现为与未来一段时间市场涨跌呈较强的正相关性，短期不太显著，但中期动量效应暴露的比较显著。分别为在不同净流入流出强度以及持仓占比下，对后市的走势不尽相同，但净流入强度越大，持仓占比越高，后市做多的胜率越高;反之则卖出的胜率高。净流入流出可以通过绝对净额以及相对幅度这两个角度来看，很关键的是要结合累计持仓占比来看。在我的策略中，把外资净流入强度和持仓占比作为一个重要的资金驱动因子纳入量化中。这或许可以通过两方面来解释这一效应，一是外资或对基本面具有更强的深研能力，具有一定前瞻性;二是外資对内资具有一定示范效应，在预期及其他资金买卖上形成了正反馈效应。

在实战策略中，我通过北上资金和内资机构的动向结合来抉择机会，同时，最好要与中观研究相互验证，景气度高或者产业趋势明朗的方向，如果得到上述资金驱动因子匹配，那么操作的胜率和赔率也会显著提升。……