梁杏

近期大金融板块走强，具体来看，在市场高度活跃和财富管理主题催化下，证券板块表现最为强劲，8月18日，证券ETF大涨6.93%。银行方面，二季度资产质量继续改善，利润增速显著回升。

当前市场风格快速切换，大金融板块整体或将迎来估值修复的机会，投资者可关注相应行业ETF的配置机会。

低估值回暖大金融起舞银行、保险、证券基本面存差异

8月以来A股市场出现比较明显“高低切换”行情，前期热门赛道迎来阶段性调整，而金融、地产等板块也迎来低估值补涨的机会。

当前芯片、新能源汽车等板块虽然有高业绩增速和国家战略支持，但估值水平不低且积累了较大涨幅，因此短期市场更偏好一些调整时间久且处在相对低位的板块。其中金融板块出现久违的集体上涨。截至8月19日，180金融指数8月涨幅达到6.2%，同期沪深300仅上涨1.1%。

但金融板块内部也有分化，其中证券板块明显领涨，表现最为强劲。目前A股成交额已连续22个交易日突破万亿元，按照证券行业平均净佣金率万分之三估算，直接每日给证券行业贡献约3亿元佣金收入。同时，权益基金热进一步促使证券公司提升主动管理规模，加速证券公司财富管理业务转型。

此外，8月下旬上市证券公司进入中报密集披露期。目前已有东方财富、中信证券等9家上市券商披露半年报，其中8家净利润同比正增长，合计增速达到40%，有望持续催化个股及板块股价表现。

银行板块稍微逊色，但二季度业绩稳健向好、估值历史低位，PB估值0.68倍已位于历史0.48分位。……