卧龙

笔者上月月初写过《中国蓝筹股进入调整期》，没想到紧接着中央发指导意见，要减轻中小学生负担，整顿校外培训行业。一时间有关行业上市公司暴跌，于美国上市新东方（EDU）当晚暴跌54%，周一再跌33%。市场连锁反应下，阿里巴巴、腾讯等股票连带下跌。腾讯两度跌至1000日平均线水平，周四仍未止跌。至于新东方，自今年2月16日最高见19.97美金后已经一路下跌至7月22日6.4美金，跌幅高达68%。显然，市场已经走在消息前面，《指导意见》仅仅是压死骆驼最后一根稻草。市场暴跌，令笔者想起是时候详细讨论灾难投资法了。

无论是Google、Bing抑或百度，搜索引擎都无灾难投资法系统内容，基本上是一些个案。百度搜索“灾难投资法”头条竟然是拙作《周星星灾难投资法炒比特币暴富记》——后面有论述。事实上，灾难投资法未有正式门派、掌门人，不像价值投资有格拉汉姆（Benjamin Graham），成长投资有费雪（Philip A. Fisher），技术分析有马吉（John Magee），灾难投资市面难觅系统论述书籍。然而，随着金融市场逐渐沉浸在互联网之中，信息传播速度加快，价格反映消息非常贴，市场动荡愈来愈频繁，使得灾难投资法大有用武之地。

所谓灾难投资法，笔者认为须区分两种情形：一是长期灾难;二是短期灾难。第一种情形，市场出现长期灾难（至少一年以上）则投资可以慢慢入手，不急于一时。而第二种情形，短期灾难，由于消息刺激，比如天灾人祸或者是突发意外，使得价格偏离原有趋势，但影响时间短暂，通常在3个月以内。此等情况下，则需要快速反应，机会稍纵即逝。……