梁杏

近几年，地产行业经历了一系列政策洗礼。股价表现上，地产板块是近两年“最惨”行业之一。但8月初，地产股忽然集体爆发，由于基本面韧性强、估值低位、股息高，板块在“土拍政策”调整等积极信号下，可能会出现阶段性情绪修复行情，但中长期调控政策趋紧，行业信用风险仍在，对于地产股这轮上涨的持续性仍需保持谨慎，投资者布局或通过被动指基更好。

地产股反弹关注度提升中长期板块制约因素仍在

8月以来，房地产指数反弹上涨已超7%，市场关注度明显提升（截至8月12日）。8月4日，央企保利集团公开增持保利地产50万股，并拟在未来6个月内继续增持，显示对公司投资价值的认可，直接助推市场情绪。去年7月出现一轮风格切换下的快速上涨行情后，行业的调整一直持续，最大跌幅已超30%。不少机构提出，房地产行业拐点到来，那么应该如何看待这轮反弹？

首先房地产行业估值处在历史低位。近期锂电、光伏、新能源汽车为代表的高估值成长板块交易结构拥挤，投资者出现分歧，一些资金开始关注相对更便宜的板块。而目前地产指数PB估值约0.9倍，基本上为历史最低，也是A股为数不多的破净板块之一。

其次，房地产行业基本面并不算差。根据国家统计局公布的数据，2021年1～6月，商品房销售面积88635万平方米，同比增长27.7%，商品房销售额92931亿元，同比增长38.9%。全国房地产开发投资72179亿元，同比增长15.0%。销售数据强劲主要是居民购房需求的持续释放，以及房企整体加大供货量后市场供需两旺所致，所以基本面还是有比较强的韧性。……