张叙

近一年来，在5G基站建设及汽车智能化发展等因素的共同作用下，PCB行业需求景气度持续攀升。根据Prismark最新预测显示，2021年PCB市场增速将达到14.0%。伴随行业的高速发展，领域内部分优质企业也开始受到二级市场及投资者的关注。

2021年8月11日，金百泽（301041.SZ）在创业板正式挂牌。自成立以来，金百泽始终专注于电子产品研发和硬件创新领域，聚焦电子互联技术，致力成为特色的电子设计和制造的集成服务商。经过多年领域深耕，公司以PCB为核心，将研发服务延伸至电子制造领域，形成了覆盖“设计—制造—服务”的一站式平台。目前，公司已具备样板和中小批量的柔性制造和快速交付能力，并能够通过开展方案设计、高速电路板设计、印制电路板制造、电子装联、元器件齐套和检测等全价值链服务。

PCB细分领域地位突出EMS业务进一步拓宽成长空间

金百泽的主营业务主要包括印制电路板（PCB）、电子制造服务（EMS）和电子设计服务三类。据招股书数据显示，2020年公司三项主营分别实现营收4.09亿元、1.51亿元和0.15亿元，分别占公司总收入的70.38%、25.88%和2.64%。从数据来看， PCB业务是目前公司营收的主要来源，该业务主要聚焦电子产品研发阶段的PCB样板和中小批量板需求。而根据近年营收的变化情况来看，公司的EMS业务则是推动公司业绩规模增长的主要力量，该业务同样聚焦于中小批量电子制造服务行业。

研究显示，目前在PCB行业，小批量板的占比约为10%-15%，样板的占比约为5%左右，根据中国电子电路协会（CPCA）数据，2019年全国样板、小批量板市场规模合计已达到396.69亿元。……