庞钧文

光伏赛道持续活跃，部分个股股价轮番创新高，那么，光伏板块持续性行情是从何而来的？笔者认为，因为行业进入平价上网时代，需求持续爆发，进而推动行业持续迭代升级。当前来看，中国光伏产业已经占据世界领先位置，具有绝对话语权和定价能力。未来，光伏行业还有很大的技术迭代空间以及广阔的市场空间，因此有一些较佳的投资机会值得持续挖掘。

光伏行业“头部化”趋势明显中游设备等领域竞争格局清晰

在笔者看来，光伏产业链整体受益于需求增长，但每个环节都有其不同的竞争力和竞争格局，盈利状况既来自于该环节的需求紧张程度，也来自于产业的差异化。目前来看，光伏上游硅料的行业格局比较清晰，整体呈现为“5+2”的特征，即国内包括5家头部公司，如通威股份、大全能源、新特能源、协鑫能源、东方希望，海外包括2家头部公司，如OCI和瓦克。但海外这两家公司均不再扩充产能，所以，国内的通威股份等头部公司具有相对更大的发展空间。

从硅料价格持续上涨的趋势来看，笔者认为，以目前20万元/吨的价格来看，硅料价格已经达到了一个相对较高的位置，而该价格水平可能会继续维持相当长的时间。之所以做出这样的判断，是因为光伏行业已经实现平价，成为全世界最廉价的能源，而下游对这种廉价能源的需求量会越来越多。目前，主要硅料企业都是以销定产或满产满销的状态，虽然未来的产能会有一定的扩大，但仍很难满足需求的增长。……