许亚岚

注册制实施以来，A股新股发行速度明显加快，为了匹配注册制，加快A股新陈代谢，沪深交易所2020年年末正式发布新修订的退市规则。今年的《政府工作报告》在提及资本市场的重点工作时，也明确提出“完善常态化退市机制”。业内专家认为，面值退市是实现常态化退市的“主力”之一。

今年7月1日起，3亿元市值退市指标开始实行，连续20个交易日总市值均低于3亿元的股票将终止上市。据了解，4000多家上市公司中，还未出现市值低于3亿元或接近3亿元的，市值最低的ST股也有8亿元，与该红线還有一定距离。业内专家表示，从“面值退市”的实施过程来看，退市标准的制定是完成政策的第一步，后续根据市场“用脚投票”的结果，终会有公司触线退市。

“目前，很多投资者对退市还没有一个警惕性和风险意识。”英大证券首席经济学家李大霄告诉《经济》杂志、经济网记者，过去很多投资者买股票都没有退市的概念，一是因为没有严格的退市标准，二是就算有相关退市规定也没有得到严格实施。“公司总体来说还是上市的多、退市的少，和发达国家资本市场比如美股的情况刚好相反。”

李大霄表示，退市制度的严格是一个非常大的变化，代表我国资本市场步入了优胜劣汰的新阶段。过去上市公司比较少，如今已经有4000多家上市公司，未来可能会逐渐美股化，即退市的比上市的多，或者由上市和退市的数量逐渐平衡起来，当然会有一个循序渐进的过程。

而对于投资者来说，需要更加谨慎。……