王海山

导语：四大资产管理有限公司在完成历史使命之后，均进行了商业化转型，随之而来的风险也不断增加， 因此，现阶段监管机构提出资产管理公司应回归主业、做精专业。本文结合资产管理公司目前存在的风险及各家资产管理公司业务转型的模式，对资产管理公司成立、发展、转型、回归主业等各阶段的业务和风险进行分析，并探讨我国资产管理公司改革方向，以适应其自身的实际发展需要以及我国金融经济发展的新要求。

1999年，“华融、信达、东方、长城”四大资产管理公司相继成立，收购四大国有银行的不良贷款。四大资产管理公司剥离银行的不良贷款，对我国金融体系的改革起到了重要作用。在经历了政策性、半市场化和逐渐市场化的角色演变过程后，四大资产管理公司如今都已经发展成为金融控股集团。但与此同时，资产管理公司的多元化经营也带来了一系列问题，需要思考如何开展进一步的改革。

资产管理公司的缘起和演变

1 9 9 9 年， 根据国办发〔1 9 9 9 〕3 3 号文和国办发〔1999〕66号文，信达、华融、长城和东方四家资产管理公司先后成立。成立初期资产管理公司的主要任务是“收购、管理、处置相应国有银行剥离的不良资产，以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标”。四大资产管理公司业务范围包括收购并经营相应银行的不良资产，债务追偿，资产置换、转让和销售，债务重组，企业重组，债权转股权及阶段性持股，发行债券，商业借款，向金融机构借款，向中央银行申请再贷款，投资咨询与顾问， 资产及项目评估，财务及法律咨询与顾问，企业审计与破产清算，资产管理范围以内的推荐企业上市和股票、债券的承销，直接投资，资产证券化等。……