刘南希 王剑

“新经济”的概念最早来源于美国，用以描述由信息技术革命带动的、以高新科技产业为龙头的新兴经济形态。当前，我国经济结构也在发生深刻转型，以科技创新和技术变革为特征的新经济在2016年首次写入政府工作报告。党的十九届五中全会明确强调要加快构建双循环新发展格局，加快发展现代化产业体系，推动数字经济与实体经济融合，我国已然处于新旧经济动能转换的关键时期。

金融的本质是服务实体经济，然而现阶段我国金融供给侧结构性问题仍突出，主要体现为以间接融资为主的服务体系未能得到根本性转变。但由于新经济下产业主体存在“两高一轻”的特点（高人力资本投入、高科技投入，轻资产），商业银行对其提供传统信贷支持往往存在诸多困难，从而限制了金融服务实体经济的效率。中央已经把“提高直接融资比重”明确写入“十四五”规划，商业银行亟须进行综合化经营转型以提升市场竞争力，更好地服务实体经济高质量发展。

商业银行综合化经营转型的现实逻辑

我国经济步入由高速增长向高质量发展转型的关键期，新经济下产业结构持续优化升级。改革开放以来，我国凭借劳动力充足、市场容量大等优势快速推进工业化进程，成为世界第一制造业大国。然而，我国制造业大多处在全球产业价值链的中低端， 工业大而不强，近年来随着人口红利消失、土地等生产要素成本抬升，传统制造业竞争力下降，经济增速放缓。……