中信证券：2021年上半年工业企业利润增速维持在较高水平，原材料制造业利润表现突出。在中上游工业品价格快涨的环境下，下游企业成本端压力显著扩大，透过5、6月的利润数据，这种分化也逐渐外显。目前来看，通胀压力并没有消失，不论是市场还是决策层对通胀都应该保持关注。

华泰证券：尽管整体工业企业盈利增速仍然较高，但从6月已有放缓迹象，且部分下游行业盈利减速较快。这一方面是由于近期内需增长相对乏力——地产、基建投资和可选消费的动能均有所减弱，而短期的极端天气和疫情反复等因素也对居民消费和企业生产两端构成扰动;另一方面也显示出原材料价格持续上涨及产业链关键产品供给有瓶颈对下游制造业的利润挤压较为明显。我们认为，无论是财政政策还是货币政策，宏观调控均有空间亦有必要进行边际宽松，尤其是前者。

平安证券：6月工业企业利润增长受到原材料价格上涨的挤压而有所放缓，而且对民营企业的压力更大。从今年以来企业管理费用、销售费用的加速增长来看，疫后企业的竞争压力可能加剧。在供给侧结构性改革推进的“窗口期”，民营企业的现金流状况易承压，推动货币政策正常化仍需全面考虑其对微观主体的影响。

兴业证券：当前工业企业仍然处于补库存的周期中，6月产成品库存同比增速11.3%，补库存速度从5月开始出现持续上升。拆分库存的量价来看，历史上库存受到价格的支撑作用明显，而6月在PPI出现轻微下滑的背景下，库存仍然实现较高的增速，除价格因素拉动名义库存上涨外，实际库存或已实现同步上涨。……