张学庆

提要：从总体来看，国内通胀二季度将冲高回落，对经济结构和整体的负面影响有限。

国家统计局最新公布数据显示，4月CPI同比微升0.9%。尽管猪肉蔬菜价格持续走低，但由于非食品项小幅回升，叠加翘尾因素支撑，CPI同比出现回升。但由于大宗商品价格持续上扬，PPI同比增长6.8 %，通胀预期并没有减弱。

小标题：价格大涨

今年以来，大宗商品价格快速上涨。

今年年初，布伦特原油价格在51美元/桶左右，4月中下旬上涨至65美元/桶，年内涨幅超过27%。

进入5月，油价并未停止上涨脚步，5月5日晚，NYMEX原油期货主力合约升至66美元上方，5月以来累计涨约4.5%;布油期货主力合约逼近70美元关口，5月以来累计涨近5%。

4月26日，铁矿石价格指数突破190美元/吨，创出10年新高。CBOT大豆期货结算价达到1539美分/蒲式耳，为7年新高。

5月5日，伦敦金属交易所（LME）3个月期铜价格一度上涨0.7%，至每吨10040美元，为2011年2月以来的最高水平。

5月7日，国家统计局发布数据显示，据对全国流通领域九大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年4月下旬与4月中旬相比，螺纹钢、电解铜、苯乙烯、汽油、焦炭、豆粕、农药、天然橡胶等34种产品价格上涨，12种下降，4种持平。

大宗商品上涨带动PPI上涨，2月PPI同比上涨1.7%，3月PPI年同比上涨4.4%，创2018年8月以来新高，4月PPI继续走强。

世界银行发布的半年期《大宗商品市场展望》预计，大宗商品全年价格会维持在当前水平。其中，原油价格全年在56美元/桶，较去年上涨约36%;金属矿产较去年上涨30%，粮食价格较去年上涨17%。

世界银行报告还指出，全球经济持续复苏，预计2021年原油需求坚挺;如果防疫不力，油价存在下行压力。……