许伟

从资本的“宠儿”到“弃儿”

与顶着“会员制电商第一股”的光环上市的昔日风光相比，而今，云集总市值仅剩3.88亿美元。与上市首日的最高点18.20美元/股，以及30.87亿美元的总市值，不可同日而语。

从“会员制电商第一股”到市值缩水超九成，连年亏损的云集到底经历了什么？

前几天，云集对外发布了截至3月31日的2021年第一季度财报。数据显示，其第一季度总营收为6.754亿元，同比2020年第一季度的16.492亿元下降了59%，环比2020年第四季度的13.27亿元下降了49%。营收下跌幅度之大，足以用“腰斩”来形容。

再看股价，变化更是惊人。对比上市首日最高點18.20美元/股，一路跌到了现在的1.8美元/股，总市值蒸发约90%。

如果说财报数据反映了云集营收大幅下滑的不良发展态势，股价代表着资本市场以及投资者对云集的不看好态度，那么云集高管的接连出走，或许意味着就连“自己人”也对云集的未来丧失了信心。

据相关媒体报道，自从2020年以来，云集多名高管接连离职，包括首席财务宫（CFO）陈晨、首席人力官（CHO）兼首席战略官马辉、首席营销官（CMO）胡建健等人。

而此前，陈晨曾对外表示，“因为云集模式本身很健康，不烧钱，所以资本在投资云集的时候，主要关注两个点，一是云集的高速增长持续性;二是云集的边界在哪里？”

彼时的云集正如陈晨所言，的确称得上是资本的“宠儿”。因为在近几年间，通过社交模式实现交易规模跨过百亿，迅速挤入电商第一阵营的两家电商公司，一个是众所周知的拼多多，另一个就是云集。……