王 垒，张翠芳，康旺霖

（1.中国海洋大学经济学院，山东青岛266100；2.中国海洋大学海洋发展研究院，山东青岛266100；3.山东科技大学经济管理学院，山东 青岛266590）

一、引 言

家庭作为社会的基本单元，其风险金融市场参与行为对提高自身福利、完善金融市场意义重大，但世界各国普遍存在家庭风险金融市场参与不足的问题。随着我国居民收入大幅提升以及金融产品种类繁多，家庭理财观念已经发生转变，持有金融资产的结构得到改善，但依旧具有配置比例低、投资单一的特征。根据最新发布的《中国家庭财富调查报告2019》①《中国家庭财富调查报告2019》是由经济日报社中国经济趋势研究院编制的报告。，中国家庭的资产规模总体增加，现金、活期存款和定期存款约占家庭金融资产的90%，股票等风险性金融资产持有比例仅10%，仍有一些家庭不持有风险资产，与之相比，挪威、芬兰、瑞典和丹麦等发达国家家庭的无风险资产占家庭金融资产的比例分别为38.75%、31.14%、19.34%、19.95%。

作为支付能力的体现，收入是影响家庭风险金融市场参与行为最优先考虑的因素。根据“生命周期—持久收入”假说，除现有收入之外未来的收入预期对消费决策也有重要影响。通常消费者会习惯前瞻性地对收入作预期处理，在制定理财规划时不仅要考虑当期收入，还会考虑未来的收入预期。［1］收入预期决定收入目标，目标影响决策判断；［2］投资者们将以这一目标水平为基准与自身情况相比较产生获益与损失的心理暗示。……