刘念一

随着知识经济时代的到来，人力资本已逐渐成为除金融资本之外的另一种重要资本形式。实践表明，公司价值的提升取决于人力资本和金融资本这两个主要资本的力量。因此，强化智力资本管理，促进企业价值增长，成为值得企业管理层高度关注和深入探索的问题。

重新理解智力资本与财务资本

智力资本的概念最早是由美国学者Galbraith提出的，他认为智力资本不仅指代纯粹知识形态的知识，还应当包含有效利用知识的手段与过程。此后学界对于智力资本的研究逐渐丰富和深入，Edvinsson将智力资本视作上市公司的市场价值与其账面价值之间的差额。Roos认为所有没有固定形态但可以为企业创造价值的资源都可以被称之为智力资本。Stewart提出智力资本是由公司成员所了解的，可帮助公司在市场竞争中取得主导地位，为公司持续不断地创造财富的资产，包括知识产权、员工经验等等。Khan等认为一个企业中最为关键的价值驱动力以及战略无形资产即其智力资本。国内学者杨肖丽等提出智力资本是基于知识，以人为媒介，给企业创造超额价值的资本。

财务资本的概念是随着智力资本的产生而出现的。过去，当忽略智力资本时，资本指的是财务资本;随着资本重要性的增加，财务资本成为与智力资本同等的资本，与智力资本的概念分离开来。财务资本是指公司拥有的各种传统财产的资金来源。其中，财务报表中的“无形资产”项目未单独列出，但计入权益。……