香港《南华早报》7月12日文章，原题：中国奶茶店面临着过度竞争、消费者偏好快速变化的行业泡沫20多岁的创业者钟景林（音）和朋友在广东合开了一家奶茶店，但让他始料不及的是，他的店很快被20家类似的店包围了。他说：“奶茶行业确实有增长空间，但门店选址很重要。现在开店需要面临激烈的竞争。”

随着营业额从每天6000元骤降至1000元，陷入亏损的钟先生和朋友不得不在开业一年之后关门歇业。

钟的经历是该行业的缩影：在越来越多奶茶店关门的同时，新店数量仍在迅速增加。行业数据显示，2014年至2018年，中国奶茶店数量的年复合增长率为23%。

但另一项数据显示，2019年约有2.6万家奶茶店倒闭，营业超过一年的奶茶店仅占总数的18.8%。截至去年11月，疫情背景下已经有超过13万家奶茶店倒闭，占市场总量的43%。

即便如此，热钱仍在持续流入该行业。媒体数据显示，今年前6个月，对茶饮品牌的投资创下10年来的新高，超过53亿元人民币。相比之下，去年全年的总投资额仅为1.7亿元。

奶茶行业正处于十字路口，必须应对过度竞争和投资狂热。“整个行业都存在泡沫，这要归咎于投资狂热”，艾媒咨询公司首席执行官张毅表示，“如何改善产品和服务，尤其是提供口感好、价格便宜的健康饮品，是所有奶茶店面临的最重要问题。”

20多岁的上海市民赖先生偶尔会买奶茶。“但出于健康考虑，我不会喝太多。奶茶中含有许多添加剂和糖，（喝太多）我会发胖甚至得糖尿病”，他说。

中国消费者的偏好已发生变化，他们更关心食品安全和健康。调查显示，典型的奶茶消费者——70%是千禧一代和Z世代——最关心茶饮的质量和安全。七成消费者在下奶茶单时会要求“少糖”。

奶茶品牌已注意到这一趋势。例如，深圳某奶茶品牌使用新鲜水果、纯牛奶和更少的糖制作奶茶。这些“新式茶饮”风靡该行业，并有可能在今年催生一个价值1100亿元的细分市场。

但这种奶茶的价格也涨至每杯30元以上。这样做是有代价的——原材料和人工成本激增。该公司2018年至2020年亏损近1.37亿元。

“所谓新式茶饮的主要目标人群是年轻的白领和学生，他们对价格很敏感”，张毅说，“高端奶茶市场在某种程度上并不存在。”

但投资者对奶茶连锁企业的估值仍在水涨船高。在6月底的一轮新融资中，某网红奶茶品牌估值达到600亿元。蒙牛、娃哈哈、冠生园、中国邮政和广汽集团等其他行业巨头都参与到这一市场中。▲（作者IrisOuyang，王会聪译）