许维鸿

2021年是中国“十四五”的开局之年，各项战略愿景、目标蓝图备受瞩目。特别是“十四五”规划中提出聚焦量子信息、光子与微纳电子、网络通信、人工智能、生物医药、现代能源系统等重大创新领域规划，更是让国内外投资界兴奋不已。如何发挥现代金融优化资源配置功能，更好促进发明成果转化，助力实现“十四五”规划，是摆在中国金融界面前的历史使命和挑战。

科技产业升级必须依托现代金融

“十四五”规划明确指出“全社会研发经费投入年均增长7%以上”，这与中国宏观经济发展阶段相匹配。

改革开放40余年，我国将原有的小农经济升级为开放的市场经济，力求通过科技成果引进实现自身领域的科技升级和产业布局。

随着我国各产业逐渐形成相对完善的“技术树”和产业链，中国能向国外引进技术的空间已经局限在极少数“高精尖、卡脖子”领域。一方面，西方发达经济体不愿意、也不可能放弃仅剩的技术优势;另一方面，中国自己也有了相当的财力储备，在相当长的时期内可以维持超过西方发达经济体的科研投入比例，培育自己的科技发明能力。

针对这种国家战略的转变，金融系统也面临历史性的机遇和挑战。回顾中国城镇化历程，以商业银行为主力军的间接融资体系发揮了重要的积极作用。中国清晰的“自上而下”的信用体系，辅以银行间债券市场的快速发展，为各级政府、房地产上下游企业、居民商业住房需求提供了充足的贷款保障，对中国迅速的城镇化进程起到了决定性作用。……