卢秉辉

金控公司“首发”名单出炉。6月4日，中国人民银行官网发布公告，根据《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》（以下简称《金控决定》）《金融控股公司监督管理试行办法》（以下简称《试行办法》）等规定，中国人民银行受理了中国光大集团股份公司和中国中信有限公司关于设立金融控股公司（以下简称“金控公司”）的行政许可申请。

至此，光大、中信成为2020年11月《试行办法》施行以来首批获准设立金控公司的大型集团，亦是行业内的先行示范案例。

两种金控框架

同为“首发”，光大、中信的组成结构却并不相同。其中，中信旗下金控公司由中国中信有限公司100%持股，即全资控股模式。光大旗下金控公司的股东则非集团内企业，而是中央汇金投资有限责任公司和财政部，两者分别持股63.16%和33.43%。

组成结构上的差异，源于两者业务版块的不同，光大集团侧重“大金融”业务，更易直接转型金控公司。中信集团则业务分散，旗下实业布局较多，故须将金融版块与实业版块进行风险隔离，将金融版块归集构成金控公司（图1）。当然，像中信集团这样，业务版图多点落子金融、实业大型企业不在少数，这些企业背后的股权结构、管理框架千差万别，以此对应不同的金控公司框架。

值得一提的是，此前中信银行行长方合英在2020年业绩发布会上曾表示，中信集团目前正在战略性推动协同业务，以成立金控公司为契机，打造“一个中信、一个客户”的架构体系，包括：在财富管理上，集团体系内不同机构通过丰富的产品线满足各个不同层级的客户需求;在公司业务上，中信集团通过联合融资考核的方式，旗下公司彼此互补;在金融市场业务上，建立资源共享。……