苏童

量化宽松的背后

股票市场资金涌入、房地产价格上扬、区块链货币大放异彩，除了归因于货币宽松政策的施行，在科技的发展之下让投资变得更容易，但也带来投资的新风险。

“连擦鞋童都在讨论股票时，就表示股市到了高峰。”这句话今天已经不成立了，因为今天的擦鞋童可能不讨论股票，只是讨论衍生性金融商品、房地产，甚至是比特币、以太币、稳定币、平台币，或是非同质化代币等等。

打开朋友圈，好像所有人都在投资美股、港股、科技股以及新兴资产。很多人认识到科技的力量，也有人忧心忡忡。现在是泡沫吗？如果泡沫破灭，会有多少人受伤？人们似乎进入了互联网下博弈的时代：每个人无时无刻不在计算报酬率，有些行为是投资，有些更像投机，有些则是赌博。

为什么大家都在疯狂投资？除了美联储的“放水”行为，数字化货币已经是全球化的趋势，释放更多资金到市场里，推动更多消费与投资，使得股票、房地产资产等价格不断攀高。

同时，由于资金供过于求，银行也无法提供存款户太高的利息。于是个人或企业都必须为钱另寻出路，找能带来更高投资报酬率的东西。一开始热钱先买绩优股，例如微软、特斯拉和蔚来。等微软涨得太高，热钱就买风险稍微高一些的股票，例如ZOOM，当 ZOOM 的价格也太高时，就继续往下找，例如刚刚IPO的Airbnb，或者是其他上市的新秀公司。

现在全球已经出现专门收购市值低于500万美金的企业的微私募基金，以及每季滚动募资的微型创投，称之为滚动基金，这些都显示资金持续搜索能带来报酬的新标的。……