一季度，我国国内生产总值同比增长18.3%，创有记录以来的历史新高，显示短期经济运行稳定恢复，统筹疫情防控和经济社会发展工作扎实有效。然而，值得注意的是，上述超高增速主要源于上年度低基数、就地过年等不可比因素影响，一季度两年平均增速仅为5.0%，仍显著低于正常年份同期水平，表明我国潜在经济增长能力尚未完全恢复。未来，应统筹兼顾短期与长期、总量与结构、增长与稳定，加强宏观调控跨周期设计和调节，平衡好稳增长与调结构之间关系，防范化解新冠肺炎疫情及宏观调控政策可能带来的各类衍生风险，推动我国潜在经济增长能力全面恢复。

一、多重因素制约当前我国潜在经济增长能力

（一）资本增量显著减少制约后续年份产能扩张

从潜在经济增速测算的角度来看，一國潜在经济增长能力与其劳动力投入、资本存量规模和全要素生产率正相关。根据永续盘存法，当期资本存量等于上期资本存量扣除折旧并引入新增投资，一般情况下短期而言一国折旧率水平保持基本稳定，资本存量规模的变动主要由新增投资所决定。国家统计局的数据显示，2020年我国固定资产投资完成额仅为518907亿元，创2015年以来最低水平，较2019年大幅回落32571亿元。在折旧率水平保持基本稳定的同时，资本增量的显著减少导致2020年我国资本存量增速的明显放缓，此方面冲击不仅显著影响疫情发生当年的经济增速水平，同时源于全社会产出规模的大幅萎缩，后续年份用于投资的产品和服务较未发生疫情时亦出现明显回落，对于“十四五”时期乃至更长时段的资本迭代将会产生较大干扰，从而影响后续年份我国总体产能的持续扩张。……