汪林

2021年4月24日，哈啰出行正式在纳斯达克递交招股书，瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。招股书称，哈啰拟通过上市最多募资1亿美元，用于增强和扩展公司的业务范围、投入研发等。

以下为网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾观点。

业务模式较为单一3年亏损超48亿

在发展初期，哈啰出行采取“农村包围城市”的打法在共享单车大战中存活下来，和滴滴青桔、美团单车成为行业的新三巨头。重资产、重运营和客单价低的共享单车业务是哈啰出行营收主要来源。其招股书显示，2018- 2020年哈啰出行的营收分别为21.13亿元、48.23亿元和60.44亿元，其中两轮业务营收分别为21亿元、45亿元和55亿元，营收占比超9成。行业竞争及共享单车较差的盈利能力给哈啰出行带来三年累计超48亿元的净亏损，但得益于其运营效率的提升以及精细化的管理，亏损在持续收窄。

“两轮+四轮”出行生态顺风车成新增长极

哈啰以单车为起点，形成“两轮+四轮”的出行生态。据网经社电子商务研究中心发布《2021年3月交通出行App用户活跃TOP28榜》顯示，2020年3月交通出行App月活排名前十的依次为滴滴出行、哈啰出行、摩拜单车（美团单车）、嘀嗒拼车、神州租车、ofo小黄车、首汽约车、曹操出行、Gofun出行和EVCARD。哈啰出行月活仅次于滴滴出行。自哈啰推出4轮业务，顺风车也成为其新的业务增长点。招股书显示，哈啰顺风车服务2020年营收4.63亿元，同比增长131.2 %；毛利为3.77亿元，毛利率高达81.4%，超过了两轮服务。

寻求多元化哈啰切入本地生活服务难度不小