谢长城，崔国庆

（1.北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧总站）

4月份，全球大豆产量和期末库存小幅上调，但供需格局仍显紧张，美国旧作大豆库存维持在1.2亿蒲式耳，巴西大豆产量再创新高，阿根廷大豆产量下调预期较强，南美大豆丰产压力逐渐兑现。季度报告显示，新季美国大豆播种面积为8760万英亩，大幅低于市场预期，叠加春播产区遭遇极寒天气，美国大豆与玉米比价降至2.4附近，新作大豆播种推迟且种植优势较低，市场看涨情绪较浓。

进口大豆集中到港，国内油厂开机率低位回升，终端库存偏低，提货略有改善，油厂豆粕库存小幅下调，但仍处于往年同期偏高水平，豆粕现货供需格局保持宽松。上半月，季度报告利多与供需报告利空博弈，豆粕现货价格维持窄幅震荡；下半月，在极寒天气炒作下，美国大豆价格屡创新高，推动豆粕现货价格持续上涨，但涨幅不及外盘市场，4月底豆粕现货高点达到3602元/吨，较3月底上涨300元/吨。4月份，豆粕现货均价3464元/吨，环比上涨0.17%，同比上涨10.88%（图1）。

图1 2017-2021年（4月）国内豆粕均价趋势图

当下豆粕与菜粕、棉粕价差缩窄至600元/吨左右，豆粕使用优势明显，畜禽料以使用豆粕为主，水产料豆粕添加保持偏高水平，杂粕仅保持刚性需求。但由于玉米与小麦价差处于高位，小麦替代保持常态，在小麦主产区，饲料企业在猪料和禽料中小麦替代用量保持在30%～60%之间，鸭料中基本实现全部替代，因小麦蛋白含量高于玉米，在替代时豆粕添加量下降，预计全年来看小麦在饲料中消费量有望达到3500万t以上，豆粕消费量有望减少300万～500万t。……