李愿

央行日前发布的数据显示，4月末人民币存款余额220.2万亿元，同比增长8.9%，增速比上月末和上年同期均低1个百分点;4月份人民币存款减少7252亿元，同比多减2万亿元。

在總存款减少的情况下，大型银行存款也同步减少，而中小银行（包括股份行）存款逆势增长，且从中小银行存款构成来看，主要是单位存款增长。其中，包括单位结构性存款等均有所增长，而这也是自去年4月以来中小银行结构性存款首次企稳回升。

4月存款减少额超过往年，主要有哪些原因？中小银行结构性存款首次企稳回升，是否意味着去年4月以来的压降进程宣告结束？

4月存款减少为何大超往年？

今年3月末，大型银行、中小银行境内存款均双双突破100万亿元，截至4月末，二者分别为100.24万亿元、101.72万亿元，较3月末“一增一减”。

央行数据显示，4月金融机构人民币存款减少7252亿元，同比多减2万亿元。其中，住户存款减少1.57万亿元，非金融企业存款减少3556亿元，财政性存款增加5777亿元，非银行业金融机构存款增加5268亿元。

“从往年经验看，4月份常发生存款环比下滑，大行存款回落，而中小银行存款增加的情况，这种月度波动更倾向于受季节因素影响。”光大银行金融市场分析师周茂华对记者表示。不过，今年4月份大行存款下降规模较往年大，也不排除大行继续压降结构性存款，而部分中小行通过结构性存款吸储的因素。

东吴证券银行业首席分析师马祥云也表示，通常在二至四季度的首月，居民存款都会环比明显缩减。今年4月的居民存款缩减规模超过往年，创历史新高，“预计除了季节性因素以外，存款搬家至基金、房地产等因素也有关。”

光大证券金融业首席分析师王一峰则认为，4月份一般性存款再度转弱，主要有4方面原因：一是高基数下的信贷少增，使得贷款创造存款能力减小;二是非标融资延续压降，4月委托与信托贷款新增1541亿，同比少增985亿，影子银行货币创造机制遇阻;三是企业债发行力度减弱，4月份企业债新增3509亿，同比少增5728亿;四是财政政策回归常态化，财政存款增长较大。

“3月末银行所冲的存款缺乏稳定性，在跨季后即出现大量流失，部分国股银行一般存款较年初再度出现负增长。今年以来一般存款增长较为乏力、与同业负债‘跷跷板效应明显，银行稳存增存压力有增无减。”王一峰表示。

中小行结构性存款压降结束？

数据显示，中小银行存款继续维持增长，主要是单位存款贡献，截至4月末中小银行单位存款为46.20万亿元，较3月末增长1015.87亿元。其中，中小银行单位结构性存款余额为23973.67亿元，较3月末增加538.85亿元。

中小银行单位结构性存款增长，导致中小银行结构性存款也有所增加，截至4月末为36483.3亿元，较3月末增加58.07亿元，这也是中小银行结构性存款自去年4月不断压降以来的首次企稳回升。

“去年压降结构性存款主要是出于遏制资金空转套利行为，同时避免无序存款竞争推升实体经济融资成本。但今年面临的环境较为复杂，需要继续引导金融机构支持实体经济复苏，资管新规过渡期将至，部分中小银行负债压力仍较大，以及需要防范潜在不良处置压力等，监管对总体结构性存款规模的压降可能转向观望，更倾向于精准施策。”周茂华对记者分析。

记者了解到，自去年监管部门不断规范结构性存款以来，部分没有衍生品资质的中小银行已经暂停发行结构性存款，且存量结构性存款也已经清零。而今年前3月，不少股份行在继续压降结构性存款规模。

一位银行业分析师对记者表示，从4月末中小银行结构性存款余额来看，已经非常接近2015年-2017年间的平均水平，或意味着空转套利的行为已经接近规范完成，。“在存款压力下，不排除个别银行重新利用结构性存款吸储，但在利率严监管下，规模很难像2019年-2020年初那样的高速增长。”

“从目前各类高成本负债监管情况看，结构性存款规范化管理进一步趋严，但已不构成银行负债成本的主要扰动因素。”王一峰认为。

此外，随着“30/60”战略目标的提出，个别银行也开始发行挂钩绿色金融相关的结构性存款。如兴业银行发行国内首笔挂钩“碳中和”债券指数的结构性存款;中信银行发行国内首只挂钩“碳中和”绿色金融债的结构性存款。