孙庭阳

华谊兄弟（300027.SZ）5月24日披露的公告显示，冯小刚及老股东已经用现金按期支付浙江东阳美拉传媒有限公司（以下简称“东阳美拉”）的业绩补偿款1.68亿元。至此，股民和深交所对这笔款项的追问有了答案。

值得注意的是，华谊兄弟近3年连续亏损累计62亿元，如果按照此前的退市规则将直接退市。而据深交所2020年末有关退市的最新规则，华谊兄弟不用退市，但股票可能被特别处理，即戴上“ST”的帽子。

这相当于挽救了华谊兄弟的命运。

追问“持续经营能力”是否有风险

华谊兄弟于2009年10月登陆深圳创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。如今，“中国影视娱乐第一股”高光不再。

上市6年后，即2015年，华谊兄弟迎来“高光时刻”。公司当年8月份实施定向增发融资36亿元;当年11月份斥资10.5亿元收购冯小刚旗下公司股权。这一年同时是公司利润的峰顶之年，当年赚得净利润9.76亿元，是刚上市的10倍;当年6月份，公司股价也攀上顶峰。

不过，定向增发完成后的一系列收购并未让华谊兄弟的净利润再上台阶，反倒是开始走下坡路。2018年至2020年，华谊兄弟分别亏损12亿元、40亿元和10亿元。在同行业公司中，华谊兄弟也是亏损大户。

更让市场感到惊奇的是，华谊兄弟2018年至2020年的年报，分别由3家会计师事务所负责审计。

瑞华会计师事务所是华谊兄弟2018年年报的审计机构，在2017年、2018年因其他原因，连续被证监会行政处罚，各上市公司纷纷解除与该所的聘任合同。

2019 年 11 月，华谊兄弟改聘信永中和会计师事务所负责审计。……