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坚持走大店模式

就目前看来，奈雪的茶开店的难度会越来越大。在门店选址方面，奈雪的茶都通常选择高端购物中心的一层核心位置。可在点位有限、成本不变的情况下，奈雪的茶只能形成空有规模却不经济的局面。

招股书显示，目前奈雪的茶的门店主要有两种店型，分别为奈雪的茶标准茶饮店与奈雪PRO茶饮店。奈雪的茶门店平均面积在200平方米左右，大的甚至达到400平方米，奈雪的茶标准店单店投入就达到了185万元。

奈雪PRO面积稍小，但单店也要投入125万元，主要用于装修以及购买各类设备。也正因如此，从招股书来看，奈雪的茶在租金方面的开支分别占到各年份总收益的17.8%、15.6%、15.6%及15.2%。

截至发稿前，奈雪的茶在国内拥有为数不多的489间茶饮门店。据招股书显示，其在2021年及2022年将分别开设约300间和350间新店。

通过门店数量快速扩张与提高客单价，奈雪的茶的营收确实有所增加。但在收入端呈高速增长的情况下，奈雪的茶在盈利端的表现则要逊色不少。

尽管在2020年奈雪的茶取净利润为448.4万元，但其整体净利润率仅为0.2%。这是因为在重资产重人力的大店模式下，奈雪的茶门店经营成本居高不下。其中，最主要的成本包含材料成本、员工成本和使用权资产折旧（由茶饮店、总部办事处和仓库租约组成）。数据显示，2018年、2019年和2020年前三个季度，三项成本合计占营收比重分别为77.70%、77.07%和79.06%。

在成本支出之中，原料成本占比最大，2018年至2020年均在35%左右，2020年前三个季度更是达到38.4%。……