张晓添

随着稳增长政策发力、房地产政策微调，A股银行板块总体迎来利好。考虑到当前板块估值处于较低水平，具备更多成长性优势的城商行有望带来长期回报。

银行股的估值催化环境正在改善，而在过去12个月，陆股通持有城商行的比例也在增加。

12月5日，央行宣布于15日起实施的年内第二次降准，将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元。12月8日至10日召开的中央经济工作会议，确定了“稳字当头、稳中求进”的政策基调。而包括野村和贝莱德在内的外资机构认为，明年仍有可能继续降准，至少一次。

国泰君安证券（香港）研究部董事曹柱对《红周刊》表示，明年相关稳定经济增长措施出台，可能会刺激相关区域性银行的估值。“我们认为国家支持中小微企业及民营企业融资，支持科技创新发展，可能会对珠三角、长三角等地民营企业较为活跃且科技创新较为发达的地区产生正面影响，利好区内的地方性银行。”

今年来陆股通持续增持城商行宁波银行、杭州银行获机构密集调研

今年以来，陆股通北上资金呈大幅净流入的态势。截至12月11日，年内流入总量达4126.2亿元，相较于2020年近乎翻倍，并创下历史新高。在这一背景下，过去大约12个月当中，陆股通持有城商行的比例也在增加。比如，杭州银行沪深港通持股占流通A股的比例，从年初的1.9%上升至12月15日的2.3%。而宁波银行则是从年初的3.5%上升至5.75%。南京银行从1.8%上升至2.7%。江苏银行从1.8%上升至2.9%。……