夏雨 葛玉辉

摘 要：企业绩效的影响因素探究一直是管理学研究的热点，但由于实际现实的复杂性以及环境的不确定性，在实证研究中对相似因素分析得到的结论也一直存在差异。选取国泰安软件2015—2020年250组中国上市公司数据，使用模糊集定性比较分析（fsQCA）对研发投入、CEO权力强度及经济政策不确定性对企业绩效影响进行组态分析，分别得出3个高绩效前因条件组态和低绩效前因条件组态。研究结果表明：在上市企业中，企业研发投入与企业当期获取高绩效并无显著因果相关性，且当外界经济政策不确定性高时，高研发更易导致企业低绩效;外在经济政策不确定较高时，CEO权力强度越高，越容易使公司获取较好的经营业绩。

关 键 词：研发投入;CEO权力强度;经济政策不确定性;条件组态;模糊集定性比较分析

DOI：10.16315/j.stm.2021.01.003

中图分类号： F272.92

文献标志码： A

Abstract：The research on the influencing factors of corporate performance has always been a hot spot in management research， but due to the complexity of actual reality and the uncertainty of the environment， the conclusions obtained from the analysis of similar factors in empirical research have always been different. This paper selects 250 sets of Chinese listed company data from 2015 to 2020 on GTA software， and uses Fuzzy Set Qualitative Comparative Analysis （fsQCA） to analyze the impact of R&D investment， CEO power intensity and economic policy uncertainty on corporate performance. Three highperformance antecedent condition configurations and lowperformance antecedent condition configurations are presented. The research results show that： In listed companies， there is no significant causal correlation between corporate R&D investment and the companys current high performance. When economic policy uncertainty is high， high R&D is more likely to lead to low performance of enterprises. When the external economic policy is more uncertain， the higher the CEOs power intensity， the easier it is for the company to obtain better operating performance.

Keywords：R&D investment; CEO power intensity; economic policy uncertainty; condition configuration; fsQCA

企业在市场竞争中如何获取更高的绩效和更大的市场回报，是管理领域持续探讨的研究课题。在以往的企业绩效研究方法中，多着重于某项企业相关因素对企业绩效净值效应的影响，而忽略了多个相关因素组合而成的联合效应。过往研究中，多采用傳统的统计方法，如多元回归分析，前提是自变量相互独立和线性相关，在控制其他变量恒定的情况下，通过数据的处理得出自变量对于因变量的净效应。净效应分析方法隐含因果对称性的特性，与此同时，企业是复杂综合的组织体系，因此现阶段研究难以得出影响企业绩效的具体框架并推导出精确结论。……