（宁夏工商职业技术学院，宁夏 银川 750021）

一、产品设计要解决的问题

在研究宁夏构建能源交易中心过程中发现，企业利用现有金融工具提高生产效率的过程中存在两个亟待解决的问题。一是能源企业融资成本高，存在资金需求与融资期限错配问题。在能源类企业，尤其是传统石化企业、煤化工企业融资过程中，由于产业特殊性，企业需要资金期限往往较长，而市场资金供给方对其行业所处周期与风险的考量，很难接受长期债券或贷款，使得企业不得不以短期融资券、短期或中期债券，以及银行的中短期贷款来解决资金问题，存在“倒贷”现象。另一方面，能源企业，尤其是传统能源企业，因其行业处于传统周期性行业，资金供给方要求的回报率较高，导致企业的融资成本较高。二是，套期保值工具需求的非标准化。我区的能源及化工类企业规模及生产能力参差不齐，并且生产产品或者需求原料难以完全与现有金融衍生产品相匹配，导致大多数企业都难以实现完备的套期保值。为解决以上两个问题，借鉴目前市场上广为应用的结构化理财产品设计思路，设计出本产品。

二、产品设计思路

结构化产品主要是通过大比例的固定收益资产和小比例的期权产品共同构成一个新的结构化金融产品。因此，在产品设计的过程中，将对固定收益部分和期权部分分别进行讨论。现有金融机构销售的结构化产品的固定收益，部分主要投资于债券产品，而挂钩的期权主要以权益类期权，如沪深300、上证50指数期权等。……