张学庆

提要：股票债券的组合或许能够降低波动幅度，组合的收益水平一般是低于股票而高于债券。

4月第一周，新成立的公募基金共23只，其中股票型基金7只，混合型基金11只，债券型基金5只，混合型基金在该周成立数目最多。新基金共募集281亿元资金，其中易方达悦安一年持有的发行规模最大140.40亿元，南方誉享一年持有其次31.66亿元。混合型基金共募集95.47亿元，债券型基金共募集167.26亿元，主要为中长期纯债基金和混合二级债基。

“固收+”基金仍然受到资金青睐。

小标题：净值回撤

今年一季度权益类公募基金业绩出现较为明显的回撤。但“固收+”产品的收益波动相对较小。

数据显示，一季度主动投资股票基金平均收益率为-3.19%，其中近三成基金取得正收益。股基指数最近一年累计收益为59.77%。

主动投资混合基金一季度收益率为-2.17%，其中超三成基金成功录得正收益。最近一年混基指数累计收益率为46.15%。

主动管理债券基金一季度收益率为0.65%，其中实现正收益的产品占比超八成。普通债券基金、纯债基金和可转债基金平均收益率分别为0.36%、0.70%和-2.56%。最近一年债基指数累计收益率为2.24%。

景顺长城基金经理韩文强表示，历史是任人打扮的小姑娘，基金历史净值也是。如果从熊市最低点到牛市最高点，就是一个很不错的年化收益率，如果从牛市最高点到熊市最低点，就是一个很难看的收益率。

韩文强提醒说，偏股型基金2008年到2018年回报率中位数是8.1%，同期沪深300年化7.1%。所以我们看到年化18%的基金经理在一个10年纬度寥寥无几。……