陈亮

市场最近两周走出了小阴小阳的冲高震荡回落格局。上证指数自3月9日的3328点阶段低点以来，实际上一直是处于窄幅区间震荡过程中，其间没有持续性较强的连续拉升或是下跌。

从最近两周各板块表现看，没有持续性较强的板块，也没有突出表现的板块。倒是最近每天一个“茅族”个股的闪崩比较吸引市场的目光。实际上，对于机构抱团权重个股的表现，本质上属于估值下调或者是估值趋于合理的正常表现。因为前期涨得实在是太高了。结合最近出年报等情况，在业绩的增长达不到预期，或者说业绩的增长幅度无法支撑前期暴涨的股价时，就容易出现闪崩闷杀的情况。

个股来看，近期确实也分化得比较厉害的。市场上出现了业绩差的个股大幅下跌，业绩好的高开诱多后再直接向下大幅下跌的情况。本质就是市场仍然处于中期大的震荡调整过程中而带来的下跌。无论市场如何运行，市场都永远是正确的。这个大家正常的来看待就好了。

笔者在上一期的专栏文章《4月：复杂的震荡折腾》一文中曾经描述过，4月市场会是一个复杂的震荡过程，正好也是为将要到来的一段拉升做准备的好时机。原文如是描述：

市场进入到了复杂震荡筑底的阶段了，即使空间再下破3328点，也不会离得太远，风险主要来自于分化的个股。四月份会反复的震荡折腾，复杂震荡筑底，所以操作应对上必须注意，不能频繁的操作和换股。运用波浪理论时，只需要划分简单的浪形结构就够用了，而且只适合于在指数的大级别周期上进行简单的划分。

实际运行走得也确实是差不多，笔者预期市场在四月后半部分，将会出现探底后的持续震荡拉升。也就是4月中旬继续来回反复的震荡折腾，折腾出一个重要的底部来，在4月下旬开始震荡向上运行，不排除在上升的速度上会有超预期的表现。

4月下旬的日线变盘时间节点，是笔者在2021年元旦之前就计算出来的。同时，笔者在2021年春节前就在每日收市的股评文章当中公开提出了2021年全年最重要的变盘时间节点在4月下旬的观点。从市场的实际运行来看，现在已经离4月下旬很近了，这个大的判断是正确的和可信的。还略有几个交易日，但基本上已经可以进行一个确认了：4月下旬是重要的低点性质，会变盘向上运行。同时，也建议大家在严格控制风险的前提下，可以积极的参与到4月下旬开始的这一个波段上升中来。

从笔者在2021年前所绘制的《2021年全年运行节奏图》来看，左边部分是一段震荡下跌。笔者前期将其定义为2021年全年最重要最大的一轮震荡下跌调整运行;紧接着的是一段复杂的横盘震荡运行，这也就是笔者在上一期专栏文章中所描述的主要内容，4月份的市场会反复的震荡折腾，复杂震荡筑底。

在运行节奏图上，接着看下去的话，则是会有一段相对来说有力度的震荡拉升出现。这是《2021年全年运行节奏图》中所标示出来的第一个向上震荡冲高机会。这个向上震荡冲高的机会，笔者建议大家可以积极的参与。

下面的问题就是这一段的向上震荡冲高，属于什么性质的震荡冲高？

笔者认为这一段震荡冲高，从上升定性上来看，大概率不是新的趋势性上升的开始。因为6月份还有一段震荡盘整，真正有大的具有一定持续性的行情，其开始的时间应该还是要看到2021年的6月份去了。

笔者将这一段的上升定义为构筑大级别复杂底部结构的一部分。其在运行完成了一个大波段级别的上升后，还会继续向下运行，继续向下考验3328点的低点。市场真正的上升，还需要一个比较长时间的复杂盘整筑底的过程。4月下旬的这一轮拉升，更多的只是整体大的筑底过程当中的一部分。当然了，这个波段的上升，笔者认为还是有一定的力度和空间的，甚至不排除在上升的速度上会比较的理想、快速。

从笔者所成稿的时间来看，离4月下旬的日线变盘时间结点还有几个交易日。接下来也是一个比较现实的问题，3328点是否会再下破？笔者在前面两期专栏文章中，将始于3731点开始的调整定义为ABC三浪运行，其中3月下旬开始的是C浪开始。详细的划分不再重复。

如果按此划分来看的话，那3328点一定会在C浪下跌中被轻轻松松的下破掉。经过最近这一段时间的市场运行来看，笔者认为3328点再被下破的概率不大了，或者是说再被有效地下破的概率已经不大。在这一点上，笔者需要做一个简单的修正。这里并不能简单的用波浪理论的ABC三浪来进行划分。相反，更应该关注时间、结构等其它方面的内容。

总结：

3328点再被有效下破的概率已經不大了;市场经过了4月份的复杂震荡盘整之后，将会正式启动一段波段拉升;从时间的角度来看，这段震荡拉升的起点是4月下旬的日线时间节点，但空间上的最低点则不知道是出现在4月中旬还是下旬;4月份开始的这段震荡拉升，并不认为是趋势正式开始向上运行了，从性质的定义上，笔者认为是更大级别的底部宽幅震荡的一部分;操作应对上，大家注意不要过分的追求预测的精确性、不要过分的追求买在最低点卖在最高点，能够买在一个相对的底部就可以了;建议大家在严格控制好相关风险的前提下，可以积极的参与这一段的震荡拉升。