梁城城

（中国宏观经济研究院，100038，北京）

水利项目市场化融资可以在一定程度上缓解地方政府财政压力和防范债务风险，同时有助于增加水利基础设施供给水平。目前单纯依赖政府投资不能满足重庆市对水利基础设施建设的需求，需要创新水利项目融资，以解决重庆市水利项目建设资金不足的问题。

一、水利项目市场化融资面临多重困难

1.水利项目建设多依赖政府投资

重庆市水利投资建设任务重，有较多的资金来源于政府，市场化融资比例相对较低。重庆市水利投资（集团）有限公司（以下简称“重庆水投”）原为重庆市政府投融资平台，是重庆市水利基础设施的重要融资方和投资方，主要依托政府信用融资建设水利基础设施。2017年之后，各地政府大力推动投融资平台公司市场化转型与债务剥离，重庆水投也在逐步转型之中。2018年，重庆水投投资建设大中型水利工程项目46个，完成投资36.6亿元。其中前期项目3个、新开工项目5个、续建项目共计38个。建设资金中有12.21亿元来自中央资金，13.53亿元来自市级资金，1.59亿元为区县资金，项目业主自筹资金达3.83亿元。从具体占比来看，重庆水投资金来源中市级及以上占比达到75%～80%，业主及区县自筹比例达到20%～25%，其中自筹资金主要通过融资方式解决。

2.水利项目融资主体仍然以投融资平台为主

作为投融资平台，重庆水投以股权管理的方式对重庆市水利资产进行统一管理，目前拥有10家全资子公司和28家控股子公司，分布在重庆市31个区（市）县。……