徐 瑶

一、引言

全球经济一体化发展，会计信息变得更加多样，为财务工作带来更大挑战。传统的杜邦财务模型考虑单独财务比率的内在联系，组成综合性体系，分层探索企业经营状况和财务成果，给财务信息使用者说明问题，但也有其局限性，资产负债表、利润表、现金流量表是进行财务分析最重要的基础资料，但传统模型只利用了资产负债表和利润表，并没有涉及到以收付实现制所编的现金流量表。尤其很多企业粉饰利润，故用结合现金流量表指标改进的杜邦财务模型尤为重要，能对企业作出更客观真实的评价。

二、文献综述

本文关注杜邦财务模型在企业财务管理中的应用，之前国内外很多学者利用该模型对企业作出分析，涉及各行各业，比如对房地产行业、轻资产服装企业、生物医药企业、航空航天和国防行业企业等，但这些学者仍采用传统杜邦体系，有一定局限性。也有很多学者研究了该局限，做出很多修正和补充，但大多数放弃了经典模型，比如李永华（2018）用风险调整后资本收益率代替净资产收益率，李兰云（2015）用现金盈利收益指数、现金所有者权益比、总资产现金盈利率和现金负债总额比代替原指标进行研究。但笔者认为，杜邦财务模型既要创新，又要保留，净资产收益率是综合性最强的指标，不应该舍弃。因此，本文把保留经典模型的改进模型应用到企业，并对指标进行横向纵向分析，以帮助财务报表信息使用者作出更合理的判断和决策。……