雪球财经

地产作为笔者重点研究的行业，曾经一直想布局华夏幸福（600340），但是思考很久，最终还是放弃了，有幸成功避开华夏幸福的雷，今天就此做一个总结。

第一、地产是印钞机，但是这钱不是谁都可以挣！中国核心资产是银行，核心的制造是地产，90%以上的企业都被银行掐着脖子扭曲发展，特别是地产，一靠资金，二靠背景。任何行业，规律就是过得好的不会超过10家，因为最终产品同质后都是拼服务和品牌。

第二、对一家企业来说，背景比任何都重要！说起企业背景，很多人觉得民企制度灵活、好发展，但是有利必有弊，当遇到困难的时候，很多民企生存都困难，当出现无法预测的情况的时候，拥有强大背景的企业才能最终活下去。我国的体制就是小企业自由发展，等你变成猪的时候就圈着养，这需要多看点历史才能明白。

第三、做最大的努力，做最壞的打算！华夏幸福最终资金链断裂的原因主要有两个：一是疫情导致销售下滑;二是地产调控导致价格下降。华夏幸福的大本营是环京津冀经济圈，这次疫情导致营收减少1000多亿，最近几月该还款的500多亿，逾期50多亿，也就是像以前销售稍微好一点都不会出事。更主要的是经济不好，企业日子不好过，其核心的产业园日子就更难过了。

第四、认真思考股东的入股目的！笔者重点研究华夏幸福的时候，其实是看好平安入股的。平安这次入股，可以有两种解释：一是看好产业园这个长期优质资产;二是被当做唐僧肉给华夏幸福咬了一口。……