云飞扬

“风云突变，多空正鏖战！”2021年以来，特别是春节前后，A股市场可谓冰火两重天，连许多老股民都直呼看不懂了，不仅因为多空双方争夺激烈，而且股市频频出现以往很少见到的“交错式”结构性行情。元旦后，大盘指数连续上涨，而多数个股是下跌的;春节后，指数大跌，但上涨个股反倒要多于下跌个股！

简单推究其原因，也许是物极必反的天道使然。2月18日，权重股带动大盘冲高，沪深300指数开盘不久就创下历史新高5930.91点，但随后便转折下行，最后收跌0.68%。与此同时，中证500指数却上涨了1.37%，节前曾一度急跌10%的中证1000指数，涨幅也达到1.61%，一个重要缘由，就是前期的下跌幅度比较深;在牛年首个交易日，创业板指数的跌幅最大，高达2.74%，并且构成M形阶段性双顶，或许正是因为之前涨得太多了。

股市实际走势，反复诠释着“涨跌互为因果”是市场波动的基础原理，笔者年前也探讨过这一底层逻辑。1月21日的文章中，笔者还曾提醒读者关注机构抱团能否持久，近日核心资产的大跌，正是抱团松动的表现。

上期文章标题是“ 涨跌有迹可循，节前谨慎为宜”，笔者认为春节前“大盘指数可能延续b 浪小反弹，但涨幅估计不会太大。而在年后，有较大概率出现一波小c 浪回调。”事实上，本月走势总体上符合“年前上涨，年后下跌”的方向节奏，不过，其波动幅度之大，的确超出了预期。（见图一）

图一：沪深300指数120分钟K线形态分析

市场时刻处于变幻之中，但在K线形态上亦有迹可循。通过仔细观察不难看出，1月29日到2月8日，沪深300指数走出了一个小型上升三角形，国证A指则逐步呈现对称收敛楔形，为春节前的上攻做了准备工作。……