陈亮

市场在春节假日前后出现了剧烈的震荡运行。上证指数，在春节前的2月1日前后低点向上运行，并在2月9日和2月10日连续中阳线放量向上拉升，春节后的第一个交易日2月18日创出了阶段新高点3731.69点后出现了由涨转跌。深证成指、中小板指数和创业板指数也差不多。在2月18日见高点向下持续回落的过程当中，上证指数表现得略好一些，而创业板指数则是连续的出现中阴线，甚至是大阴线，持续向下运行。在这个过程当中，连个像样的反弹都没有。

从各板块在春节假期前后的表现来看，以银行、证券和保险为代表的大金融板块，以有色加工冶炼、煤炭和钢铁等为代表的强顺周期板块表现得相对坚挺和优秀。特别是其中的有色加工冶炼板块，更是走出了持续大阳线拉升的行情，这主要还是受美元走势、疫情后经济复苏等预期的影响。弱势的板块来看，在春节前一度备受关注的机构抱团价值股，则遇到了持续的抛售，其中具有强烈代表意义的贵州茅台，也在2月18日后中阴线不断，甚至单个交易日的盘中最大跌幅达到7个百分点以上。

在2月18日春节假日之前，盘面中一个非常重要的现象是分时图上出现的白线高高在上、黄线持续向下下挫的特征。特别是在春节前的几个交易日，更是少数个股带动指数不断上行，大多个股下跌收阴线，把市场的极端分化、机构抱团优质价值股表现的局面展现得淋漓尽致。在2月18日春节假日之后，盘面分时图上的黄白两线则出现了相反的运行，黄线在上、白线在下并持续下挫。……