郭永清

发现一只过去九年的大牛股：从2012年11月28日的最低价2.45元，涨到了2021年1月25日的220.90元（前复权后的股价），这只股票的名字是：星宇股份（601799.SH）。市场中的大多数人知道贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、万科A（000002.SZ）等公司，对星宇股份可能连听都没有听说过。

星宇股份专注于汽车（主要是乘用车）车灯的研发、设计、制造和销售，是中国主要的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一。乍一看，其主营业务也平平无奇，并没有热门概念。

星宇股份也可算是“抱团股”。那么，从星宇股份的股价历史，我们可以讨论哪些问题？

抱团是一个通俗的说法，并没有严格的定义。合理的抱团的学术名词是“一致性预期”和“价值发现”。因此，抱团是一个中性词，既没有褒义，也没有贬义。

当所有人一致认为某公司的股票被低估的时候，一起不断地买入而不卖出，持股集中度越来越高，股价也不断上涨，就形成了抱团。当股价远远超过价值的时候，短期内机构资金仍持续流入，则抱团可能会瓦解。

股票价格上涨的过程，就是一个抱团的过程。因此，在未来，抱团将是上涨的股票的常态。

来看看星宇股份的抱团过程（见表1）。可以看出，星宇股份的股东户数从2016年到2019年一季度，持续减少，最近两年略有增加。到现在为止，可以说星宇股份的股东进行了为期长达4-5年的抱团。

表1：星宇股份股东户数变化

对于投资者来说，如何才能发现价值低估并能够跟市场一起形成一致性预期。换句话说，就自己一个人认为某家公司的股票被低估了而市场不认同，没有意义，这种情况，一来，大概率可能是自己的认知错了;二来，即使自己对了但是市场不认同，也没办法赚到钱。……