杨阳

经过近两年的结构性行情，投资者对A股的谨慎情绪有所增长，但今年以来A股整体依然震荡走高，截至1月21日，沪深300指数涨近6.79%;而前两年表现较弱的港股今年在资金追捧下强势大涨，南向资金已连续14个交易日净买入额超百亿港元，多家机构认为，港股有望迎来投资好时光。在此背景下，A股与港股均衡配置，或者是实现资产增值的良好选择。

于1月28起发行的华夏消费龙头混合型基金（A：011282;C：011283）将立足基本面，精选A股和港股具备核心竞争力、估值合理的消费龙头公司长期投资，在控制波动的基础上，帮助投资者把握经济转型和消费升级红利，获得长期可持续的稳健收益。看好消费投资机会的投资者可通过华夏基金直销、中国银行等渠道认购。

资料显示，华夏消费龙头可投资于股票资产的比例占基金资产的60%-95%，其中，港股通标的股票投资占比为0-50%。投资范围涵盖A股和港股，有助于通过资产配置，带来更优的投资体验。当前港股的中大市值消费股主要集中于运动服装、教育、博彩业等行业，而A股的中大市值消费股主要集中在白酒、家电领域，两个市场消费板块之间的相关性较弱，既可有效分散风险，也能相互补充、全面覆盖到大消费行业。

基金管理人出色的投资能力，是华夏消费龙头把握消费长牛机遇的有效保障。拟任基金经理黄文倩毕业于复旦大学金融学硕士，现任华夏基金投资研究部总监。自2008年以来，她持续深耕消费行业研究，形成了长期价值投资的理念，练就了扎实的投研基本功。她一直致力于在3-5 年的维度上，从商业模式和竞争格局好的行业中寻找能够提供年化15%以上回报的公司，并通过适度逆向来平衡组合的波动。她强调：“投资的核心要素还是企业的盈利增长带来充沛的现金流，再以股价或者分红等方式回报股东，这才是本质。”

优秀的投研能力创造了可观的回报，黄文倩自2016年2月3日起管理华夏消费升级，重点挖掘食品饮料、家电、医药、免税等行业龙头股投资机会，长期业绩出色。银河数据显示，截至今年1月15日，黄文倩累计管理回报224.1%，年化回报26.76%，过去三年回报在灵活配置型基金（股票上下限0-95% + 基准股票比例30%-60%）中排名前1/5，获银河三年期五星评级。

需要关注的是，经过连续上涨后，A股估值处于相对高位，消费虽是长牛赛道，但如何配置也将考验投资人的实力。黄文倩表示，当前要找到具备更高预期收益率的标的，就不得不在一些偏二线的行业和标的中挑选，因此需要通过超额的深度研究和跟踪去弥补不确定性和风险，来提高胜率。

同时，黄文倩还看好港股年内的投资机会，尤其看好以互联网、教育、餐饮为代表的新經济赛道的龙头企业，港股在这些领域拥有许多优质标的，相对A 股是很好的补充。她表示，企业盈利周期确定性向上，内外资金持续流入，再加上大量互联网公司上市有望返回港股，可能形成重要投资窗口，新基金会重点布局。