广东水利电力职业技术学院 经济管理学院 张薇薇

为了解决管理层与股东之间的代理问题，股权激励通常被认为是一种重要的激励制度，在国外已经得到广泛的应用。在证监会发布的股权激励相关系列政策的推进下，我国实施股权激励计划的上市公司呈现爆发式增长。在2020年，各板块上市公司实施股权激励的数量比例均超过20%，其中创业板的比例超过 50%[1]。股权激励已然成为我国上市公司吸引和留住优秀人才的重要手段，但在实施中如何进行设计，充分发挥股权激励的作用？本文以我国的家电龙头企业——美的集团为例，探讨上市公司如何综合运用股权激励手段，搭建适合本企业的股权激励体系，以更好地实现员工和股东利益共享，改善公司治理水平，提高职工凝聚力，增强公司竞争力。

1 美的集团股权激励体系概览

美的集团起源由何享健先生及23个顺德北滘居民于1968年集资创办的乡镇集体所有制企业。经过53年的发展，美的集团在竞争达到白热化的家电行业成为一家跻身财富500强的全球化科技集团，优秀的公司治理以及极富特色的股权激励体系起到了重大作用。截至2021年4月，公司已推出8期股票期权激励计划，5期限制性股票激励计划，7期全球合伙人持股计划及4期事业合伙人持股计划，构建了长、短期激励与约束相统一的多层次激励体系。美的集团的股权激励体系设计有以下几个主要的特征。

1.1 激励定期化

由于股权激励的授予价格基于近期的股票交易均价，为了提升管理层持股的收益水平，上市公司有择时推出股权激励计划的动机。……