孙 英，辛建轩

（1.工业和信息化部机关服务局外事中心，北京100804；2.哈尔滨工业大学 经济与管理学院，哈尔滨150001)

引 言

2008年全球金融危机爆发之后，当年11月1日中本聪（Satoshi Nakamoto)在P2P foundation网站上发布文章《比特币:一种点对点的电子现金系统》，历史上第一个加密货币——比特币就此诞生。或许是对法定货币体系的不认可让中本聪产生了创造比特币的想法，而这个观点和著名经济学家哈耶克著作《货币的非国家化》中表达的观点有些相似，哈耶克在这本书中提出了一个革命性建议:废除中央银行制度，个人可以发行货币并且自由竞争［1］。

加密货币的实质是当代网络信息技术与密码学的结合，颠覆了人们对货币流通方式的传统认知［2］。与法定货币相比，加密货币最大的特点的是去中心化，即没有集中的发行方，所有人都有机会参与加密货币的发行。加密货币可以无障碍地在全世界范围内流通，其他人无法知道交易双方在现实世界中的真实信息，即交易具有匿名性［3］。

比特币诞生以来，其价格的多次暴涨可以说是全球加密货币热潮的催化剂，随着加密货币支持者的不断创新，一大批加密货币接连诞生，进而逐渐形成了加密货币市场，并且规模仍在不断扩大。根据第三方专业机构coinmarketcap统计数据，截至2020年8月25日，市场上共有1006种加密货币，其总市值超过3644亿美元。

虽然加密货币自诞生起已经发展了12年，由于加密货币底层技术及政府监管等原因的限制，至今为止没有任何一种加密货币能像传统法定货币一样作为交易的媒介被人们广泛使用，因此加密货币扮演的角色仍然是一种特殊的风险资产，而不是货币［4］［5］。……