李栽勇 龙都投资集团有限公司财务管理中心

一、引言

由于市场环境具有高度的不确定性和概率性，每个公司的活动都面临多种风险。风险的存在有助于经济的集约发展，这是由于风险水平与预期结果范围之间的相关性。每个项目都有一定的风险，因此，在实施任何项目时，都需要管理其风险。本文以房地产公司财务风险为例，深度解析了房地产公司财务风险类型和影响因素，并基于房地产公司财务风险类型所形成的财务风险识别方法和财务风险防范措施可以用于房地产公司的实际财务风险管理活动中。

二、房地产公司财务风险类型及影响因素

（一）房地产公司财务风险类型

区别于一般生产型公司，房地产公司所采取的链条式工作形式：拿地——开发——销售——再拿地，一旦某一环节出现问题，势必导致房地产公司资金链断裂，造成财务危机。因此，房地产公司财务风险可以分作筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四种。[1]具体论述如下：

首先，筹资风险发生在房地产公司拿地前。在任何房地产项目中，融资都是整个交易的基础。只有很少的投资者愿意或有能力用自有资金提供为整个项目融资所需的资金。但是，考虑到融资选择的多样性，金融服务市场上的众多提供者（主要是银行）所提供的房地产融资工具是普通的、不复杂的高级债务贷款，有些机构为初级债务提供更复杂的夹层产品。大多数贷款建立在线性摊销之上。……