王玉宇

【摘 要】 国有企业混合所有制改革自实施以来，许多大型企业的改革进展都十分显著，国企改革已是现有企业改革的大势所趋。而新一轮国企混改不仅仅是企业层面的混改，而是从资本层面实现了改革，这种资本层面的混改目标目前只有格力电器真正实现了。格力电器是典型的市场竞争型国企并且是我国国有企业改革过程中首次出现的集团公司，这使得格力这次的混改也更具有指标意义。本文将从格力电器此次混改案例出发，探究格力电器本次混改的原因、混改的方式，并对市场竞争型国企混改提出若干针对性的建议。

【关键词】 市场竞争型国有企业 混合所有制改革 格力电器

一、引言

2019年4月8日晚，格力电器发布了混改公告，称格力集团将通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的格力电器15%的股份。经过长达8个月的选择，2019年12月16日，格力电器称最后受让方为高瓴资本，15% 的格力电器股份将转让给珠海明骏投资合伙企业，珠海明骏成为格力第一大股东，而格力集团持股仅为3.22%成为了第三大股东。此后，格力电器将无实际控制人，也不再是国资控股企业，而是形成了新的股权结构和利益格局的家电企业。

二、案例背景及其介绍

（一）混改主体——格力电器

格力电器是一家主要经营冰箱、空调等生活电器产品的企业。它成立于1991年，并在企业成立五年后在深圳完成了上市。其旗下的“格力”品牌空调在中国空调业尤为知名，并在全球的空调市场上有很高的占有率。经过多年的发展，格力电器在激烈的市场竞争中脱颖而出，也是最接近于市场化的地方性国企。更重要的是，格力电器是国内为数不多的未进行企业并购而是主打自己品牌的家电企业，因此，与其他企业相比，格力电器能在空调市场有这么高的渗透率也是十分不易的。

（二）高瓴资本参与混改成因分析

高瓴资本偏好于对企业进行集中投资和长期持股，是在亚洲资产规模比较大的投资公司。此前，高瓴资本也投资了许多优秀的互联网企业并帮助其成功上市，例如腾讯、京东、百度等。而格力此次混改主要目的是为企业带来技术上的创新和优秀的社会资源，而高瓴资本涉及各行业的投资无疑可以为格力电器带来优质资源。高瓴资本作为美的集团的第八大股东，对家电行业也有一定了解，这对格力集团未来的发展都十分有助。同時，高瓴资本和格力电器对于技术创新的战略目标高度一致，高瓴资本也在培养技术团队可以为格力助力。可以看出，高瓴资本的企业自身条件和收购行为都符合格力的需求。

三、格力电器为何要混改

格力此次混改一定程度上是受宏观经济环境的影响。与其他国企不同，格力电器作为典型的市场竞争型国企，在成立后经历了多次市场考验并在激烈的竞争中脱颖而出成为目前国内空调业的领军企业。在当前经济下行的情况下，要想成为在国际市场具有竞争力的一流企业，格力电器必须在集团公司层面进行混合所有制改革从而提高市场竞争力。这次改革并不是让国资退出，而是在上市公司建立市场化的制度，实现其更好的运营和发展。通过此次混改，国资委可以将权力下放给企业，减少对企业的干涉，从而增强其独立性，企业家根据企业自身情况来制定公司战略，提高企业竞争力。另外，国有企业的改革逐渐向市场转变的过程中，存在许多未能解决的问题，例如，国企政企不分家、产权问题不清晰等等。国有企业拥有的资源多却没有很好的利用，这对私营企业的发展有很大的制约作用。因此，产权改革成为国企改革的方向，格力电器此次混改也是为产权改革打开缺口。

四、格力电器混改方式的选择

此次混改，格力电器采用了股权转让的方式。混改后的股权结构是持股15%的珠海明骏为第一大股东、持股8.91%的河北京海担保投资有限公司为第二大股东、持股3.22%的格力集团为第三大股东。在混改后形成的“无实际控制人”的股权结构中，可以发现格力集团所代表的珠海市国资委对股权起到左右制衡的关键作用。目前这种股权结构不集中的情况下，珠海明骏和河北京海两大股东之间必然会存在一定的博弈，而第三大股东格力集团在决策时偏向于任何一方，都会起到关键作用，可以发现此种方式的混改，对国资委和企业本身都是可以得益的，珠海市国资委盘活了国有资产，在政府面临财政压力的时候用股份转让收入来盘活地方发展。而对企业来说，在经营方面有更大的独立性可以促使企业更好的发展。

五、研究结论和建议

格力电器作为珠海市的优质国有企业，是国企混合所有制改革的标杆，其混改对国有知名企业和地方国企有着十分重要的借鉴作用。格力电器通过混改逐步完善其股权机制，优化治理结构，从而为企业进一步发展带来助力。同时，高瓴资本的加入，将补足格力电器在全球市场上发展的不足，引领其实现科技化、全球化的布局战略，为企业发展带来活力，增强企业在国际市场上发展的竞争力。经过此次混改，格力也彻底脱下了“国有背景”的外套，企业家拥有更大的主导权参与到市场竞争中，形成了以企业家为核心的治理模式，实现企业更好的发展。而其他市场竞争型企业也可以参考格力电器的混改，采取这种股权转让的方式来进行改革，提高企业的市场竞争力，在经济下行的宏观环境下不被市场所淘汰。

【参考文献】

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