吴菲菲

【摘 要】随着计划经济发展模式逐渐向市场经济转变，政府“有形的手”主导经济的特点不断消退，转为由市场“无形的手”发挥决定性作用，利率市场化作为执行货币政策的有力抓手，牵动着市场经济改革成败的中枢神经。 LPR定价机制的形成实现了利率市场的并轨，成为利率市场化改革的重要里程碑。商业银行作为利率市场化的执行者，扮演为经济发展循环血液、伸缩毛细血孔、传导政策效应的作用，分析利率市场化对商业银行经营发展的影响能更好地发挥利率政策的传导效应。

【关键字】利率市场化；商业银行；风险应对

一、引言

为深化利率市场化改革，提高货币政策的传导效率，2019年8月份，央行发布第15号公告，标志着LPR机制的正式形成；随后发布第30号公告，对存量浮动利率贷款启动定价基准转换工作，并要求从2020年二季度开始，将金融机构存量浮动利率贷款定价基准转换进度纳入定价行为评估，实行“一票否决”制考核。在当前支持实体经济发展、供给侧结构性改革、复工复产的宏观背景下，新规的加紧出台，反映利率市场化节奏的不断趋紧化。

二、商业银行面临的机遇

（一）灵活定价自主权

受长期利率管制的影响，商业银行缺乏定价自主权，定价模式也缺乏灵活性和创新性，传统金融由存、贷款业务主导，金融产品及服务同质化严重。利率市场化后，商业银行自主定价能力得到有效提升，各种新型产品和创新服务争相涌现。调查数据显示，自主定价的金融产品及服务因贴近市场需求，迎合客户喜好，形成了良好的吸睛效应，吸引广大新客户群体，客户数不断攀升。

（二）实现差别化定价

中小金融机构服务的客户以小微企业为主，而小微企业存在“底子薄、抗风险能力弱、财务不健全”的先天性缺陷，数据显示，部分中小金融机构小微企业不良贷款占据了整体不良的半壁江山。在利率市场化改革后，中小金融机构拥有更大的定价自主权。为更好地体现“风险收益相匹配”导向，对信誉良好且具有良好发展前景的优质小微企业，可以适当降低贷款利率来做优贷款，而对那些风险较高的小微企业，可以通过适度抬高贷款利率来获取风险溢价，这种差别化定价的自主性，有利于在收益与风险之间寻求更好的平衡。

（三）刺激产品服务创新

利率市场化后，中小金融机构因运营成本高的劣势，存款市场份额加速流失，部分金融机构短期内只能通过价格战来抢夺市场份额，导致利差水平恶性收窄，息差空间迅速被挤压，盈利能力遭受严峻挑战，传统由存贷款息差主导的盈利模式难以为继。为寻求内生，金融机构迫切需要加快创新，加紧推出毛利水平更高的差异化产品和特色服务，改善传统竞争模式下因金融产品及服务同质化现象严重导致的边际毛利低下问题。

（四）提升利率风险管理水平

利率市场化之前，存、贷款均参照央行基准利率进行定价，二者的变动趋势基本一致，基差在小范围内上下波动，风险方差小。市场化改革后，利率水平会伴随市场价格的变化剧烈波动，对利率波动能否实现又快又准的反映，影响到商业银行抗风险能力和市场竞争力的提升。为更好地应对市场变化，提高定价风险管理水平，商业银行会不断加强对业务、产品及客户的精细化管理，实现差别化定价，有效提升利率定价风险管理水平。

三、商业银行面对的挑战

（一）同业竞争加剧，存款流失

利率市场化后，存款利率的上行空间被打开，资金成本不断攀升，加之互联网金融和理财产品的冲击、宽松货币政策下流动性的不断释放以及中小金融机构本身运营成本高的劣势，导致银行间揽储竞争异常激烈，中小金融机构的存款市场份额加剧流失。

（二）利差收窄，盈利受到挑战

伴随宏观经济下行压力，宽松货币政策的实施成为支持实体经济发展的有效手段。2017年以来，中国人民银行对商业银行法定准备金率进行了分批次“腰斩式”降点，并陆续推出3000亿、5000亿、10000亿专项再贷款政策，当前国内市场流动性较为宽松，从目前LPR价格的走势情况来看，未来一段时间内，LPR 将继续呈下降趋势；另一方面，伴随同业竞争加剧、互联网金融冲击、新兴高收益理财产品雨后春笋般涌现，商业银行吸储压力空前增大，加之中小金融机构自身经营发展伴随的运营成本高劣势，更大程度上挤占了竞争空间，为抢占市场份额，中小金融机构不得不抬高资金付息成本，导致存款付息率不断上涨。导致利差水平持续收窄，传统以赚取息差主导的盈利模式面临日益严峻的挑战。

（三）不良资产加速暴露

LPR 改革后，优质客户在定价博弈中更显优势，凭借其良好的议价能力，对商业银行盈利的贡献度有所下降，特别在中小金融机构，部分金融业务的开展因资质受限无法开展，负债来源单一，运营成本高，同时多元化综合服务能力在同业竞争中处于劣势，在抢夺大中型客户的竞争中难显优势，发展的焦点不得不定位在服务小微客户的主业上。虽然在定价方面比客户更有话语权，但小微企业先天不足的缺陷对农商银行的风控能力提出了更高的挑战，加之中小金融机构自身风险管理水平较大型商业银行相对落后，部分机构甚至存在授信集中度超标准、风险管理维度不够广、贷款“三查”不到位等问题，随着LPR的全面铺开运用，风险管控弱的成员行可能面临不良贷款加速暴露的风险。

四、应对策略

一是节流。伴随利率市场化的不断推进、LPR应用的全面铺开，利差水平将持续收窄，传统以赚取息差主导的盈利模式正面临日益严峻的挑战，商业银行在外部“开源”受阻下，可转向内部“节流”要动力，如何有效管控成本，改变中小金融机构运营成本高的发展劣势，成为有效应对LPR风险面对的重要课题。要不断优化资金结构，争取低成本资金的自发性沉淀，同时严格控制各项费用支出，倡导厉行节约的经营理念，降低资金成本，提高资金使用效率。

二是创新。利率市场化对商业银行产品和服务创新提出了更高的要求，也带来了更为广阔的发展空间。地方性中小金融机构要充分利用好網点分布广、受众群体多、深入广大农村及城乡地区的优势，依靠传统特色产品服务，不断加大创新力度，更好地满足广大农村及城乡居民的个性化、多元化需求，以此增强客户黏性，提高客户忠诚度，争取低成本资金的自发性沉淀，同大型商业银行展开“田忌赛马”式错位竞争。

三是发展互联网金融。自“互联网+”概念提出后，互联网产业以迅雷不及掩耳之势呈现爆炸式迅猛发展。商业银行纷纷认识到互联网金融凸显的“鲶鱼效应”，凭借其坚实的信用基础、庞大的支付结算体系等优势，纷纷加紧发力互联网金融业务，金融科技的发展可謂如火如荼，各种新兴移动支付技术不断涌现。相对大型商业银行而言，中小金融机构的电子银行业务起步较晚，部分电子银行产品服务的推出显得慢半拍，离转型要求还存在差距，未来成长的空间较大。

四是实现收入结构的转型。利率市场化后，竞争加剧，利差收窄，传统收入模式面临日益严峻的挑战，商业银行迫切需要培育新兴利润增长点，通过加大中间业务及表外业务模块的创新投入，提升非息收入占比，改变收入结构。如何根据客户的多元化需求，量身定制差别化金融服务，加快发展非息业务，引导单一的收入结构逐步走向多元化，成为有效应对利率市场化、促进收入结构转型的重要手段。

五是提升利率定价管理水平

受长期的利率管制影响，大多商业银行，特别是中小金融机构，定价能力普遍比较弱，加之传统差异化定价意识的缺乏，导致定价管理水平整体偏低，利率管理效率低下。为实现科学、高效、精细化定价，更好地应对复杂多变的市场环境，商业银行应快速推进和不断完善利率风险内控制度建设，实现精细化定价，同时培养利率风险管理专业团队，加强对利率政策变动影响的分析和预判，提高利率风险管理水平。

五、结语

利率市场化的深入推进对商业银行来说，是一把“双刃剑”，一方面将商业银行卷入市场化竞争的漩涡，另一方面刺激商业银行改革创新。为有效应对市场化挑战，商业银行应加快产品、服务及金融科技手段的创新，提高精细化定价管理水平，改善收入结构，提升金融服务水平、扩大客户基础覆盖面，增强核心竞争力。

（江西江州农村商业银行股份有限公司，江西 九江 332000）

参考文献：

[1]汤奎.LPR改革对央行政策调控与商业银行经营的影响研究[J].新金融，2020（04）.

[2]辛宝江.利率市场化对我国商业银行的影响及建议[J].中外企业家，2020（04）.

[3]吕采霏，孙旭锋.浅谈利率市场化对商业银行的影响及应对措施[J].佳木斯职业学院学报，2020，36（01）.

[4]谭海鸣.利率“换锚”的影响与应对建议[J].债券，2020（04）.