李丹

摘要：本文主要根据施工企业财务风险的现状和特点，对施工企业的财务风险进行评估，并以F公司为例，评估了该公司的财务风险现状，为施工企业加强财务风险防控提出了建议。

关键词：施工企业;财务风险;评估;控制

0引言

在当前财务风险管理大趋势下，如何有效结合施工行业特点和企业管理实际，识别企业财务风险管理的重点，建立内部财务风险管理体系与标准，使施工企业在满足政策要求的基础上，完善施工企业财务风险管理体系，是实践中亟待解决的现实问题。本文以中国铁建集团下属某施工企业为例（以下简称“F公司”），结合“土木工程建筑业”行业数据，就施工企业财务风险管理评价与防控问题开展研究。

1.施工企业财务风险特点分析

对于施工企业财务风险而言，主要是指企业的投融资安排、会计核算、财务报告失误对企业可能造成的影响，财务风险还有广义和狭义之分，广义的财务风险指企业财务系统中难以预计和控制的因素导致实际财务收益偏离预期的可能性。狭义的财务风险是指企业难以偿还到期债务的可能性，又称筹资风险或融资风险。与其他工业产品相比，施工企业的产品主要以工程项目的形式存在，具有多样性、固定性、体积大、价值高、建设周期长等特点，从而导致施工企业的财务风险管理具有以下特点：

1.1项目层面和企业层面的层次性特征

项目层面的财务风险主要体现在工程项目的工作流程中，像工程项目的立项、投标、造价、验收等环节，由于施工企业每一次项目决策的财务后果累计呈现为企业的整体财务成果和财务风险，这也导致企业层面出现财务风险，一般企业层面财务风险主要集中在投资、营运等资金活动环节。由于施工企业的生产活动范围相对较广，而且生产活动都是在不同的地区开展的，很容易受到外部环境的影响，从而出现突发情况，这也让整个企业生产出现了较大的不稳定性，增加了企业的生产难度。

1.2资金压力

施工企业需要消耗大量的建筑产品，对人力、物力、财力的要求是非常高的，而且整个施工工期非常长，占用大量的流动资金，同时施工企业垫资施工、交纳质保金等行业惯例，加剧了施工企业资金紧张的状况。

2.施工企业财务风险识别

2.1定性识别

根据施工企业财务风险特点，为了进一步实现对施工企业财务风险的成因、管理责任以及可能造成的财务后果进行系统分析，根据影响施工企业财务风险的外部因素、企业层面因素以及项目层面因素，构建了施工企业财务风险定性识别清单。

2.2主要指标

全面风险管理指引提出了企业财务风险分析的基本内容和建议指标。在此基础上，选择能够表征这些风险的财务指标，进而建立施工企业财务风险分析指标体系，为保证指标的代表性和行业可比性，在选择指标时，尽可能与企业综合绩效评价实施细则的建议指标保持一致。

3.施工企业财务风险的评估及预警方法

3.1样本与数据来源

基于行业比较视角的定量分析数据。开展某施工企业财务风险评估，首先要获得风险水平的比較基础。本文希望建立一种基于行业比较的定量分析数据库。通过追踪施工行业整体发展态势，可以获得开展财务风险评估的经验数据和改进标准，进而明确改进财务风险评估方向和措施。被分析企业的数据主要来源于企业财务报表。目前的行业数据库选择了13家Wind数据库中以“土木工程建筑”为主营业务的上市公司为样本，分别是中国中铁、中国铁建、中铁二局、山东路桥、中南建设、中泰桥梁、四川路桥、上海建工、浦东建设、西藏天路、隧道股份、中国交建、中国建筑。研究期间为2019年。

3.2基于功效系数法的施工企业财务风险评估

功效系数法是建立在多目标规划原理之上，把所要评价的指标分别对照各自的标准得出相对水平得分;通过功效函数计算单项功效系数，再将各单项指标的相对水平得分转化为可度量的评分值，即单项功效值;然后，通过各指标权数与该指标单项功效值乘积之和，得到综合功效值，并利用该值评估财务风险水平。

该方法有以下优点：

（1）指标覆盖面广。涵盖企业的盈利能力、资产质量、债务风险和成长能力等影响财务风险的各个方面。

（2）能更全面地评价企业财务状况。可以结合企业的行业特点增减财务和非财务指标。

（3）比较基准更符合实际。根据行业和经验数据确定每一指标的满意值和不允许值，实现了企业自身实际和行业标准的相对标杆的选取和结合。

（4）体现管理者决策态度和目标导向。融合专家打分等权重确定方法，在决策参数中融入企业管理者的判断分析。⑤计算相对简单，结果有效性较强。

3.3基于风险坐标图的施工企业财务风险预警分析

风险坐标图法是《中央企业全面风险管理指引》推荐的风险管理技术方法。它将风险发生可能性的高低、风险发生后对目标的影响程度，作为两个维度绘制在同一个平面上（即绘制成直角坐标系）。对风险发生可能性的高低、风险发生后对目标的影响程度的评估又可结合多种定性、定量方法进行分级划分。

4.施工企业财务风险评估与预警方法的应用

4.1案例基本情况

F公司为中国铁建集团下属工程公司，注册资本近3亿元。该公司属于施工行业，经营范围为公路施工、市政公用工程施工、铁路工程施工、桥梁工程施工等。

4.2财务风险分析结果

运用功效系数模型计算单项功效系数、单项功效值和综合功效值，对F公司的财务风险现状进行分析。首先，计算F公司财务指标的单项功效系数、单项功效值。计算出13个样本企业各财务指标的单项功效值，以便进行对比。然后，确定施工企业的综合功效值以及财务风险等级。得出F公司与13家样本企业的财务风险评估结果见表1。

表1显示，F公司总体财务风险管控情况良好，处于低度风险的状态，接近“相对安全”临界值，其综合功效值与所属的集团公司中国铁建基本一致。从行业比较视角分析，有7家处于低度风险状态、3家处于中度风险状态、3家处于相对安全状态、1家处于安全状态。风险水平更高的企业，意味着相对于行业水平，其财务状况相对较差，净资产收益率相对其他企业较低，其各个指标的单项功效值在行业中相对较低。对于这些企业，财务人员应认真分析影响企业财务状况的各项指标并找出原因，针对每项财务指标采取相应的改进措施，使其朝着最大满意值的方向发展，改变财务风险现状，由中度风险转为低度风险。如果企业管理者对企业存在的较高财务风险不重视，任由其发展，很可能使企业的财务状况进一步恶化，由中度风险转为重度风险。

5.风险管理框架下的F公司财务风险防控建议

5.1建立适合F公司的财务风险管理体系

开展F公司财务风险管理的基础性工作，是建立F公司财务风险评估的基础数据库。可结合在中国铁建等铁路施工公司推行的“久其”财务共享信息系统，有针对性地定期收集数据。一是定期开展F公司财务风险识别工作，形成F公司的财务风险识别清单。二是结合清单开展财务风险管理工作，建立F公司财务风险监控的一揽子重点指标，从盈利能力、偿债能力、发展能力、营运能力、现金流管控、资金管理等方面了解F公司的财务系统健康状况。三是建立行业标杆信息库。财务风险水平是由共同的外部环境和行业特点所决定的，只有和行业相对水平进行动态比较，才能找出F公司的差距。因此，应针对F公司建立的财务风险监控指标，有目的、周期性地收集行业内标杆公司和参照企业的数据信息，形成行业基础数据库。

5.2建立适合F公司使用的风险评估方法

依托F公司现有的数据平台和信息管理能力，选择适合F公司使用的财务风险评估模型。本研究使用的功效系数模式和风险坐标图模型就是可行的选择，也是经过充分实践检验并得到政策推荐的方法。这两种方法最大的优点在于，可以充分利用财务管理系统自然形成的财务数据进行定量分析。同时允许将决策因素、环境因素、F公司特点等主观因素通过专家测评等方式整合入模型，使模型符合F公司的具体情况，并可进行动态修正。具体到F公司实践中，需要定期维护模型并修订F公司的模型参数，如：基于F公司实际情况的各项财务风险指标发生的可能性;各项指标对于公司整体层面上的财务风险的重要性权重;结合公司的绩效考核和目标管理，设置指标中的最大满意值和最小不允许值。

5.3形成F公司财务风险管理制度

通过F公司的财务风险评估，可以直接显示财务风险管理中的重点领域和问题。无论是功效系数模型还是财务风险坐标图都起到了财务风险预警作用。应明确财务风险评估在F公司内实施的周期和责任人员，有规律地开展财务风险评估，并就发现的問题在相应管理部门和层级探讨解决方案。当某些指标发出财务风险预警时，能够启动相应的响应机制，由相关人员和部门负责提出解决方案。结合F公司的全面预算管理工作，可以开展财务风险的事前评估，将预算情况带入风险管理评估模型，并根据评估结果优化预算方案。

5.4针对识别出的风险点开展管理行动

财务风险评估体系需要在风险管理策略、风险管理解决方案、风险管理的监督与改进、风险管理组织体系、风险管理信息系统和风险管理文化等方面具体推进全面风险管理工作。施工企业应结合内部控制体系对上述因素进行完善。以上文分析的F公司应收账款增长率过高的问题为例：F公司应制定合理的收账政策，施工企业应成立专门的部门负责应收账款的催收工作，对欠款单位采取激励和惩罚相结合的措施;建立信用档案，施工企业应根据欠款单位以往的还款情况来建立其信用档案，及时掌握欠款单位的经营状况、财务情况及其现金持有量等信息。

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